美国开始赖账了，他这次不是赖联合国的账，也不赖其他国家的账，而是要赖自己美债的账了，现在所有人都看出来了美债就是一个定时炸弹，没有人愿意拆，只想把炸弹传给下一任总统。 美国国债问题最近再次刺痛全球市场神经。新华社3月19日报道称，美国财政部18日发布的数据显示，美国国债总额首次超过39万亿美元，分析人士预计，今年秋季美国国债可能突破40万亿美元。报道还梳理，美国国债2024年7月突破35万亿美元，2024年11月突破36万亿美元，2025年8月突破37万亿美元，随后仅两个月超过38万亿美元。这个速度不像慢跑，更像财政账本踩上了风火轮。 不过，最新近况也要说清楚。美国财政部“Debt to the Penny”页面显示，截至2026年4月23日，美国总债务约38.94万亿美元，债务余额按日公布，会因发债、赎回、政府内部持有变化而波动。也就是说，“破39万亿”不是空穴来风，但不能把它写成每天都纹丝不动地站在39万亿以上。真正吓人的不是某一天的尾数，而是长期趋势仍然向上。 这笔账为什么越滚越大？答案并不神秘。新华社报道提到，近年来美国国债攀升的主要推手包括战争开支、疫情期间大规模财政支出、减税政策等。美国政客嘴上都知道债务危险，可到了选票面前，手又很诚实。加税会得罪资本和中产，削福利会得罪选民，砍军费会惹军工集团不高兴。最后最方便的按钮只剩一个：继续借。 美国国会预算办公室2026年2月发布的预测更直接。该机构预计，2026财年美国联邦预算赤字为1.9万亿美元，到2036年增至3.1万亿美元；联邦债务占GDP比重将由2026年的101%升至2036年的120%，超过1946年创下的历史高位。报告还指出，净利息成本上升是赤字扩大的重要原因。换句话说，美国不是只欠本金，连利息都开始变成“吞金兽”。 利息可不是账本里的小配角。过去美国借钱便宜，利息像蚊子，烦归烦，还能忍。如今利率高企，新债要按更高成本发行，旧债到期也要用更贵的新债替换。于是怪圈就来了：债务越多，利息越重；利息越重，赤字越大；赤字越大，又得发更多债。这个循环一旦转起来，财政部像是在跑步机上狂奔，看似跑得很忙，其实还在原地喘气。 更妙的是，美国国内政治把这颗债务炸弹包装成了党争道具。债务上限原本该是财政纪律的刹车，可现实里经常变成两党互相掐脖子的舞台。每次都吵得地动山摇，最后又在最后一刻放行。国会山像一间老剧院，剧本年年差不多：先喊危机，再互相甩锅，最后把账单往后推。观众看腻了，债务却没腻，照样往上长。 外部债主也并非毫无反应。美国财政部TIC数据显示，截至2026年2月，日本持有美国国债约1.2393万亿美元，英国约8973亿美元，中国大陆约6933亿美元。中国大陆持仓较前些年高位已经明显下降，这不是简单情绪化操作，而是资产配置更审慎的表现。大债主不会轻易掀桌子，因为掀桌子也会砸到自己的脚；但慢慢换座位、分散风险，已经是明牌。 美债曾被包装成全球金融市场的“压舱石”。可压舱石如果越来越烫，船上的人自然要找手套。国际投资者未必会一夜之间逃离美债，但会更关心期限结构、汇率风险、黄金配置和其他资产选择。美国最怕的也不是债主突然集体离席，而是大家嘴上还说相信，手上却悄悄减配。信用这东西，像瓷器，摔碎只要一秒，修补却要很久。 对普通美国人而言，这场债务大戏也不是华尔街的独角戏。新华社报道援引美国政府问责局说，政府债务攀升会带来房贷、车贷等借贷成本上升，企业可投资资金减少，商品和服务价格上涨等影响。听起来很宏观，落到生活里就是买房更贵、贷款更疼、工资增长更慢、公共服务更紧。财政账本打喷嚏，普通钱包就感冒。
