特斯拉第一季度营收224亿美元
特斯拉 2026 年第一季度财报显示，公司营收达到 224 亿美元，同比增长 16%，超出市场预期。
①核心财务指标
本季度特斯拉净利润达到 4.77 亿美元，同比增长 17%，调整后每股收益为 0.41 美元，高于分析师预估的 0.34 美元。 毛利率回升至 21.1%，创下近三年来的最高水平，主要得益于原材料成本下降与汇率的正向影响。 营业利润为 9.41 亿美元，同比大幅增长 136%，显示出盈利能力的显著修复。
②运营与交付数据
生产与交付方面，特斯拉第一季度全球产量为 408,386 辆，总交付量为 358,023 辆，同比均实现稳健增长。 其中上海超级工厂第一季度交付 21.3 万辆，同比增长 23.5%，3 月国内销量超 5.6 万辆，环比增长 47%。 尽管同比有所增长，但这仍是特斯拉自 2022 年以来销量第二差的季度，交付端仍面临一定压力。
③现金流与资本开支
现金流表现成为本次财报的最大惊喜，自由现金流达 14.4 亿美元，而市场原本预期是净流出接近 19 亿美元。 然而，公司预警 2026 年剩余时间将出现自由现金流为负的情况，正处于历史上最昂贵的投资阶段之一。 全年资本支出预计超过 250 亿美元，主要用于 AI 算力、Robotaxi 及人形机器人产线建设。 此外，特斯拉还向 SpaceX 投入了 20 亿美元进行股权投资。
业务板块与市场反应
业务结构上，汽车业务收入同比增长 16%，服务及其他业务收入大幅增长 42%，但能源发电与储能业务收入同比下降 12%。 财报公布后，特斯拉股价盘后一度涨超 4%，但因资本支出指引过高，随后回吐涨幅转为下跌。
市场定价逻辑正在变化，分析师开始将特斯拉当作"AI 算力 + 机器人基础设施平台”而非纯车企来估值。 公司计划使用英特尔的 14a 生产工艺，并筹备生产人形机器人工厂，进一步强化转型叙事。
老张聊科技
特斯拉第一季度营收224亿美元
