特斯拉发布了2026年第一季度财报。报告显示，公司在复杂的经济与地缘政治环境中展现出强大的韧性与执行力，总营收同比增长16%至223.87亿美元，营业利润同比增长136%至9.41亿美元，自由现金流达14.44亿美元。
财报核心亮点在于，特斯拉正持续推进其从汽车制造商向“多元能源与人工智能公司”的深度转型，尤其是在自动驾驶、机器人及人工智能计算基础设施等未来核心领域的投入与进展，为长期增长奠定了坚实基础。
一、财务表现：盈利能力与现金状况持续增强
本季度，特斯拉实现GAAP营业利润9.41亿美元，营业利润率为4.2%；GAAP净利润4.77亿美元。若按非GAAP准则计算（剔除股权激励及数字资产损益影响），净利润则达到14.53亿美元。现金流表现强劲，运营现金流达39.37亿美元，自由现金流为14.44亿美元。截至季度末，公司现金、现金等价物及短期投资总额增长至447.43亿美元，为大规模的未来投资计划提供了充足弹药。
营收结构方面，汽车业务收入达162.34亿美元，同比增长16%；服务及其他业务收入为37.45亿美元，同比大幅增长42%，主要受FSD订阅及售后服务增长驱动。然而，能源发电与储能业务收入为24.08亿美元，同比下降12%，主要受储能产品部署量阶段性波动影响。财报中，储能部署量为8.8 GWh，同比下降15%。
二、运营与交付：全球需求分化，产能优化进行时
第一季度，特斯拉全球总产量为408,386辆，总交付量为358,023辆，同比均实现稳健增长。其中，Model 3/Y 交付341,893辆，同比增长6%。全球车辆库存供应天数为27天，较上季度有所上升，公司表示正在积极优化库存水平以适应不同区域的市场需求。
一个显著趋势是，特斯拉在亚太和南美市场的需求持续增长，同时在欧洲、中东、非洲（EMEA）和北美市场看到需求反弹迹象。公司强调，其产品在可负担性和实用性上的聚焦，尤其是在燃油替代品因能源供应链波动而价格上涨的背景下，构成了关键竞争优势
