大摩预计中国股市到年底有上行空间 摩根士丹利（大摩）在 4 月 20 日发布的研报中明确指出，预计中国股市到年底将有约5% 至 10%的温和上行空间，并强调在配置上继续偏好 A 股。 上行支撑的核心逻辑 1. 指数结构错位补涨：大摩认为年初至今中国股市表现滞后，主因是互联网板块受电商竞争加剧和“字节跳动效应”压制，掩盖了能源、材料、半导体及绿色科技等领域的稳健涨幅。随着指数构成趋于均衡，这些上游及硬科技优势将显现。 2. 基本面环境改善：电商领域竞争趋缓，有助于重磅蓝筹股估值修复。 3. 目标位指引：大摩维持恒生指数年底目标位在 27,500 点，MSCI 中国指数目标位在 90 点。 投资判断 由于目前指数编制规则导致表现优秀的科技和上游公司权重不足，中国股市的整体真实表现被低估。随着这些板块优势逐步在指数中释放，温和上涨是大概率事件。
