究竟是谁为美国39万亿美元的债务提供资金？其中国内持有与海外持有分别占比多少？ 下面图表展示了美国债务的最终持有方分布，涵盖国内投资者、外国政府、美联储以及内部信托基金。 数据来源于美国财政部每日债务明细报告、美国联合经济委员会、国际资本流动数据（TIC）及美联储，截至2026年3月19日。 ——美国债务持有方拆解 为填补日益扩大的赤字，美国依赖广泛的买家群体，包括国内机构、外国政府及其本国中央银行（美联储）。 在39万亿美元的总债务中，31.4万亿美元（占比81%）由国内外投资者持有。 剩余7.6万亿美元（占比19%）为政府内部债务，反映政府内部的资金往来。这一规模约为全球前20位亿万富翁财富总和的两倍。 公共持有债务指美国欠外部投资者的债务，直接影响利率、借贷成本及金融市场。相比之下，政府内部债务是政府欠自身的资金，主要源于社会保障等项目。 共同基金和养老基金是最大的公共持有方，持有规模达6.6万亿美元，体现出市场对安全、流动性资产的强劲需求。美联储资产负债表上持有4.4万亿美元债务，超过日本、英国和中国这三大海外债权国的持有量总和。 个人层面，沃伦·巴菲特通过其旗下公司伯克希尔·哈撒韦，成为美国短期国库券最大的非政府持有方，截至2025年第四季度，持有规模达3390亿美元。 ——美国高债务对普通美国人意味着什么？ 按债务与国内生产总值（GDP）的比值计算，美国是全球负债最高的10个国家之一，且债务每三个月约增加1万亿美元。这一趋势会影响美国人的生活水平。 随着债务增加，联邦预算中更大比例的资金将用于支付利息，挤占基础设施、国防和社会项目等重点领域的支出。 过度债务会抑制工资增长和就业创造，同时推高利率，导致抵押贷款、贷款和信用卡债务的成本上升。 随着国债持续攀升，其构成和持有情况对于理解金融市场及整体经济面临的风险至关重要。
