反者道之动：价值投资者的逆向智慧 反者道之动，弱者道之用。 巴菲特的逆向案例

反者道之动：价值投资者的逆向智慧 反者道之动，弱者道之用。 巴菲特的逆向案例： 2008 年金融危机 - 市场情绪：恐慌，纷纷抛售 - 巴菲特行动：大举买入高盛、通用电气 - 结果：几年后获利数倍 巴菲特说：只有当潮水退去，才知道谁在裸泳。 1973 年石油危机 - 市场情绪：悲观，股市暴跌 - 巴菲特行动：买入华盛顿邮报 - 买入价格：约 5 美元/股 - 结果：持有 40 年，收益 100 倍+ 段永平的逆向案例： - 2002 年：互联网泡沫破裂，买入网易，20-30 倍 - 2008 年：金融危机，买入苹果，10 倍+ - 2012 年：白酒塑化剂危机，买入茅台，15 倍+ 段永平说：我不关心别人怎么做，我只关心事情对不对。 林园的危机投资： - 2003 年：非典疫情，买入医药股，10 倍+ - 2008 年：金融危机，买入白酒，20 倍+ - 2012 年：塑化剂危机，加仓白酒，15 倍+ 林园说：别人不要的时候，往往是最便宜的时候。 道德经的投资智慧： 1. 反者道之动：事物发展到极致，会向反面转化 2. 祸兮福之所倚：危机中藏着机会 3. 曲则全，枉则直：暂时亏损，可能换来长期收益 逆向投资策略： - 好公司暴跌时，敢于买入 - 好公司暴涨时，敢于卖出 - 不预测底部和顶部 - 分批建仓，分批卖出 别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。 逆向投资 巴菲特 段永平 道德经