【俄罗斯黄金储备降至四年来最低水平】网页链接
据报道，俄罗斯央行于2025年11月开始向国内市场参与者出售黄金。此前，俄央行一直避免采取这一举措，仅限于积累黄金。此后，出售活动持续进行，且规模不断扩大。
乌克兰对外情报局认为，这一操作凸显了制裁影响的深度。俄罗斯央行将黄金兑换为人民币，而受限制较少的商业银行则在外部市场出售这些黄金，并将收益用于维持自身流动性。
该情报部门指出，俄罗斯国际储备总额在2月份从8336亿美元降至8093亿美元。然而，实际情况更为严峻：其中约3000亿美元为被冻结资产，无法动用。与此同时，黄金占储备的比例接近47%，实际上已成为克里姆林宫所剩的唯一流动性工具。
储备承受的压力同时来自多个因素：弥补预算赤字的需要、因制裁被切断与储备货币的联系，以及维持人民币流动性以进行外汇干预的需求。与此同时，全球趋势则相反，即世界多数央行仍在增加黄金储备，将其作为分散风险和降低对美元依赖的工具。
“这一动态揭示了俄罗斯金融体系的结构性脆弱。黄金已转变为短期流动性的替代品，而不再是战略储备。同时，对人民币及中国金融基础设施的依赖正在上升，而这种依赖，北京很可能并不认为是负担，”该情报部门指出。
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