2025年永辉超市交出了一份让市场哗然的成绩单——净亏25.50亿元，营收同比下降20.82%，这已是这家零售巨头连续第五年亏损，五年累计亏掉超120亿元。更具讽刺意味的是，这恰恰是他们深入学习胖东来模式的第二年，难道“胖改”成了压垮永辉的最后一根稻草？ 别急着下结论。仔细拆解这25亿亏损的构成，你会发现这更像一场大型手术的账单。为了彻底改造315家门店，永辉投入资产报废及一次性开办费合计约9.1亿元，这不是简单刷墙换灯，而是从商品结构到服务流程的全面重构。 装修期间门店停业造成3亿元毛利损失，同时关闭381家不符合战略定位的门店产生的人员补偿和租赁违约金又是一大笔开销。再加上境外股权投资AdvantageSolutions确认公允价值变动损益—2.36亿元，长期资产减值1.62亿元，真正因经营不善导致的亏损其实远低于25亿。 CEO王守诚的话很实在：“从2024年5月算起，我们需要2—3年时间走出生死线”。这句话透露出关键信息——永辉现在还在手术台上，而不是已经被宣判死刑。要知道，永辉的亏损早在学胖东来之前就已病入膏肓。2021年亏39亿，2022年亏27亿，这两年就亏掉了2015—2020年六年攒下的全部利润，那时候胖东来还没出现在永辉的战略蓝图里。 真正的问题出在传统商超的模式本身。曾经靠“大而全”称霸的大卖场，如今每个细分需求都被更专业的对手精准切走。抖音电商抢走日用品生意，外卖生鲜30分钟送达抢走急单，社区团购拿走下沉市场，山姆、Costco抢走中产，硬折扣店吸引价格敏感型消费者。 传统超市的“大而全”突然变成了“大而空”，2025上半年全国720家超市关门，中百集团关闭30家仓储大卖场，好特卖陷入关门潮，这不是永辉一家的溃败，而是整个行业的系统性退潮。永辉真正该问的不是“能不能变成胖东来”，而是“如何在新的零售生态中找到自己的位置”。 胖东来模式的核心是人，是高薪换来的真心服务，是员工发自内心的服务意愿，这种文化土壤可不是换个皮肤就能复制的。于东来愿意帮忙，永辉能学到商品结构和供应链标准，但把全国几百家门店都注入胖东来的灵魂，难比登天。 超市不是没人去了，而是旧超市没人去了。山姆开了10家新店，奥乐奇新开约30家门店，京东美团杀进线下战场。永辉的手术还在进行中，2—3年后能否涅槃重生，关键看他们能否找到属于自己的新赛道，而不是执着于成为另一个胖东来。
