2026年涨价主线：化肥&农资核心龙头一、氮肥龙头｜能源成本传导受益1. 华鲁恒升（600426）：煤化工工艺行业领先，尿素成本较行业低15%-20%，醋酸等多元产品同步受益化工涨价周期。2. 湖北宜化（000422）：尿素年产能150万吨，氮肥+磷肥协同布局，依托新疆低成本煤炭保障原料优势。二、磷肥龙头｜资源+政策双壁垒1. 云天化（600096）：全球磷肥龙头，磷矿储量近8亿吨，尿素产能260万吨/年，全产业链一体化降本显著。2. 川金诺（300505）：湿法磷酸工艺突破，成本较传统工艺低30%，打造“酸+肥+盐”循环经济模式。三、钾肥龙头｜资源稀缺性凸显1. 盐湖股份（000792）：察尔汗盐湖钾资源占全国60%，钾肥日产量万吨级，盐湖提锂业务增厚综合收益。2. 亚钾国际（000893）：老挝钾盐矿折纯储量1.52亿吨，2026年产能加速释放，受益国内钾肥高进口依存度的供应链安全逻辑。四、复合肥及农化服务龙头1. 史丹利（002588）：新型复合肥市占率超20%，布局水溶肥、微生物肥等高附加值产品。2. 辉隆股份（002556）：供销社体系农资流通龙头，农药化肥一体化供应，基层服务网点超3000家。五、煤化工/气头氮肥企业1. 泸天化（000912）：天然气制尿素工艺灵活，西南地区市占率超30%，LNG业务对冲能源价格波动。2. 兰花科创（600123）：无烟煤自给率60%，煤制尿素成本较行业低20%，煤炭业务提供稳定现金流。
