重点关注这三个方向！
这几年关注化工、农业、油气，这三个方向就行了。我之前说化工油气的时候，还没多少人关注，现在化工涨起来了，油气也因为地缘涨起来了，很多人就觉得化工油气好了。实际上这只是第一波，化工油气的行情远远不止这么一点，未来农业也会涨。这轮大宗商品的超级周期，才刚刚开始。现在化工、油气、农业的上涨，还只是一个开胃菜。因为这背后有一个极其简单，但威力巨大的逻辑，那就是美国的印钞机，印不出美国需要的石油和黄金。目前为止，美国印了接近40万亿美元。40万亿是什么概念？差不多是中国GDP的两倍。但问题来了，印钞机能印出钱，却印不出哪怕一滴石油，印不出哪怕一克黄金。这就是问题的核心。
钱可以无限印，但资源是有限的。全球的石油产量每年就那么多，化工产能就那么多，粮食产量增速也就那么点。资源有限，钱无限，那么大宗商品的方向就只有一个，那就是涨价。这就是小学数学题。东西少了，钱多了，价格自然就上去了。这是大宗商品超级周期的底层逻辑，也是最核心的逻辑。AI爆发，需求端又加了一把火如果说货币放水是大宗商品上涨的基础，那AI的爆发就是在这个基础上又踩了一脚油门。
AI需要什么？需要算力。算力需要什么？需要电力。电力和算力又需要什么？需要大量的基础设施。铜，用来做电线电缆；铝，用来做散热器；稀土，用来做芯片；油气，既能发电，又能做化工原料，生产树脂、塑料、PCB板。举个例子，一个大型AI数据中心，耗电量相当于一个小城市。而要建这样一个数据中心，需要几千吨的铜做电缆，需要大量的铝做散热系统，需要无数的化工材料做绝缘层、保护层。现在全球都在建AI数据中心，你说这对大宗商品的需求有多大？所以AI越发展，对大宗商品的需求就越大。这是一个持续的、长期的需求增量。
政策在推通胀，给了最后一把火而且今年我们还提出要把CPI拉起来。什么叫把CPI拉起来？就是要制造适度的通胀。很多人一听通胀就害怕，觉得通胀不是好事。但你要明白，适度的通胀其实是经济健康运转的标志。过去几年，我们的CPI一直在低位徘徊，甚至有些月份接近零增长。这说明什么？说明经济活力不足，大家都不敢花钱，企业也不敢涨价。但现在不一样了。国家要把CPI拉起来，就是要让经济重新活跃起来。
怎么拉？最直接的方式就是让商品价格上涨。你想想，如果化工品涨价了，化工企业的利润就上去了，员工的工资就能涨，员工有钱了就敢消费，消费起来了其他行业也跟着活了。这就是一个正向循环。而且通胀起来了，持有现金就会贬值，大家就会把钱拿出来投资或者消费，而不是存在银行里。钱流动起来了，经济才能转起来。所以你看，国家要拉CPI，本质上就是要推动商品价格上涨，而大宗商品作为所有商品的"源头"，必然是第一波受益的。
更关键的是，这次通胀不是被动的，而是主动引导的。这意味着政策层面会给予支持，不会轻易打压商品价格的上涨。所以这几年，你会发现大量的资金都涌入了大宗商品，有色、化工、油气、农业，都在按照循环陆续被大资金炒作。比如黄金就已经起飞了。从之前的1800美元一盎司，涨到现在最高5600多美元，翻了三倍多。为什么黄金能涨这么多？因为它们是最纯粹的"抗通胀"资产。钱印多了，黄金白银就涨。
化工正在重复黄金的路径而现在的化工，正在重复黄金的路径。因为国外在关厂，欧美那边大概关掉了1000多万吨的化工产能，未来会关得更多。国内是在反内卷，在提高化工行业的准入门槛，行业内部在合并重组，提高自己的议价能力。同时AI的基建需求也在爆发，我们也支持通胀，想要拉动物价和消费。所以你能看到最近一时间蛋氨酸、PVC、烧碱这些化工品都在涨价。这不是偶然，这是一个趋势开始的信号。
但这就结束了吗？远远没有。化工产品已经跌了四五年了，从2025年才开始重新上涨。现在除了个别品种，大部分还在地板上趴着。而且价格上涨从来不是一蹴而就的。第一波涨价，很多人会观望，观望的人多了，价格又会回调。第一波涨价往往只是确认趋势反转，真正的涨价还在后面。等大家都形成了"化工周期来了"的共识，未来大量的资金就会开始押注化工周期的反转，化工品的涨价。
这是一个完美的闭环现在你把所有的逻辑串起来看：货币放水40万亿→资源产量有限→AI需求爆发→供给主动收缩→政策支持通胀→大宗商品价格上涨→企业利润改善→经济活力提升→CPI上涨→货币继续宽松。每一个环节都在指向同一个方向：涨价。
而且这个循环一旦启动，就不会轻易停下来。因为每个环节都在强化下一个环节，形成了一个自我强化的正反馈。这就是为什么我说，现在还只是开胃菜。因为这轮大宗商品的超级周期，本质上是货币泛滥和资源稀缺之间的矛盾。这个矛盾不解决，周期就不会结束。而这个矛盾，短期内又根本无法解决。你不会真的指望美国能努力打工还钱吧？
所以我一直觉得，找对方向，远比努力更重要，选择大于努力。求之于势，不择于人。在错误的道路上，越努力越痛苦，在正确的道路上，越努力越轻松。时来天地皆同力，运去英雄不自由。只要美国不把放水的闸门关上，只要AI的发展不停止，那大宗商品的超级周期就不会轻易结束。
风险提示：以上为个人观点，仅供参考。短期涨跌不预示未来，如提及公司或基金不代表投资建议。投资需谨慎。基金基金经济财经a股
