金山软件2025年度财报金山软件刚发了2025年财报，总营收96.83亿，同比下降6%。游戏业务收入37.54亿，同比暴跌近28%。办公软件收入59.29亿，增长16%，占比61%。
盈利端，公司实现归母净利润 20.04 亿元，同比增长 29%。
但这一增长并非来自主业的盈利改善 ——当期公司因联营公司金山云发行新股导致持股比例被动稀释，在香港会计准则下确认了 11.81 亿元的视同处置联营公司账面收益，扣除此类非经常性损益后，公司主业盈利能力实际承压。
同时，公司经营现金流净额 22.92 亿元，同比腰斩，降幅超 50%，核心经营层面的现金流状况显著恶化。
这就是一家典型增收不增利的公司。
黄仁勋在2026年GTC大会上说SaaS已死，Agent即服务（AaaS）当立。
金山办公就是传统SaaS的代表了。金山软件 hk03888[股票]
