核药赛道迎利好，国产医用级阿尔法同位素量产落地，核药产业迎来关键突破依托中国散裂中子源，我国首次实现医用级阿尔法同位素居里级量产，一举打破了锕-225、镭-223等核心原料长期依赖进口的僵局，为国内阿尔法核药的临床转化扫清了关键障碍。这类核素凭借“高能短程”的特性，既能精准杀伤癌细胞，又几乎不损伤健康组织，是中晚期肿瘤靶向治疗的“利器”，此前却因原料供应受限，多数国内研发管线难以推进。随着国产同位素产能落地，A股核药产业链正迎来新的发展机遇，按上游同位素供应、中游核药研发生产、下游渠道与临床服务三个环节整理，覆盖核心标的与关键逻辑：一、上游：同位素供应与生产环节（核心受益于国产化突破）1. 中广核技（000881）公司布局医用同位素贸易与生产，已开展锕-225等α同位素的相关业务，是国内少数具备同位素供应链能力的企业之一，直接受益于国产同位素量产带来的渠道与应用扩张。2. 中科英华（非A股，补充参考：中科院系同位素研发主体，为A股相关企业提供技术支撑）二、中游：核药研发与生产环节（直接落地α核药管线）1. 东诚药业（002675）国内核药全产业链龙头，旗下蓝纳成生物的225Ac-LNC1011注射液（锕-225标记的PSMA靶向药物）已进入I/II期临床，是国内进展最快的α核药管线之一。公司同时布局同位素生产技术，与中科院相关单位合作推进α同位素的应用落地，直接受益于国产同位素量产带来的研发提速。2. 恒瑞医药（600276）国内创新药龙头，已布局多款放射性核素偶联药物（RDC），包括α核素标记的靶向治疗药物研发，依托强大的临床与商业化能力，有望快速推进管线落地。3. 其他布局RDC/α核药的企业百利天恒（688506）：布局多款靶向肿瘤的偶联药物，包括放射性核素偶联药物的研发管线。药明康德（603259）：为全球RDC药物提供CDMO服务，包括α核素偶联药物的工艺开发与生产，国内α核药管线的研发提速将带动其订单增长。三、下游：核药房渠道与临床服务环节（承接核药商业化落地）1. 中国同辐（H股，补充参考：国内核药房龙头，A股相关标的为其产业链配套企业）2. 东诚药业（002675）：公司拥有国内第二大核药房网络，具备核药的配送与临床应用能力，是α核药商业化落地的核心渠道。注：部分企业（如远大医药）为港股标的，未纳入A股清单；A股标的中，东诚药业是目前α核药管线进展最明确、产业链布局最完整的核心标的，中广核技是上游同位素环节的直接受益标的，药明康德则是CDMO环节的核心弹性标的。
