10只液冷核心龙头梳理：
1. 英维克：全栈液冷龙头；冷板+CDU+快接头完整方案，英伟达MGX生态核心伙伴，冷板式市占率领先，海外客户突破显著
2. 中科曙光（含曙光数创）：浸没式液冷王者；超算/智算中心标杆项目多，PUE低至1.04，牵头多项行业标准
3. 高澜股份：全路线方案商；同时量产冷板、浸没、集装箱式液冷，适配英伟达GB300，浸没式市占率高
4. 浪潮信息：液冷整机龙头；All in液冷，产能规模大，NF5488M6等机型获头部云厂商大额订单
5. 申菱环境：高算力温控龙头；华为生态深度合作，冷源+末端全栈方案，PUE优化突出，海外项目落地加速
6. 中石科技：芯片级液冷板龙头；纳米碳涂层解决流道绝缘难题，适配新一代高功耗GPU/AI芯片，液冷模组出货快
7. 飞龙股份：液冷泵核心供应商；电子泵获英伟达认证，占CDU价值量高，液冷泵业务同比高增
8. 巨化股份：液冷介质（氟化液）龙头；电子级氢氟醚量产，替代进口，绑定英伟达/谷歌等，产能持续释放
9. 强瑞技术：液冷测试+密封龙头；漏液检测、高压测试设备壁垒高，是液冷系统出厂关键环节，客户覆盖头部服务器厂
10. 飞荣达：精密液冷板+散热组件龙头；高导热材料+高精度加工，冷板漏液率控制领先，配套头部AI服务器与通信设备商
补充要点
• 投资主线：冷板/浸没双路线推进、AI算力密度提升、PUE指标强制约束、国产替代加速；
• 风险提示：技术路线变更、客户集中度、原材料价格波动。
液冷算力A股
