人类终极能源——可控核聚变！可控核聚变被誉为“人类终极能源”，凭借原料近乎无限、零碳排放、无临界安全风险、能量密度极高等核心优势，是全球能源转型与碳中和目标实现的核心战略赛道。政策层面，国内将可控核聚变纳入“十四五”规划前沿科技攻关重点，多地出台专项扶持政策，推动实验装置建设、技术研发与产业链配套完善；全球范围内，ITER项目持续推进，多国加大研发投入，行业进入技术突破与产业化探索的关键窗口期。技术层面，我国核聚变技术已跻身全球第一梯队，EAST装置多次刷新亿度高温长脉冲运行世界纪录，BEST球形托卡马克、CFETR中国聚变工程实验堆等项目加速落地，核心部件国产化率持续提升，从实验验证向工程化、商业化试点迈进的节奏持续加快。核心受益概念股1. 西部超导：国内低温超导材料绝对龙头，具备NbTi、Nb₃Sn超导线材全流程量产能力，是ITER磁体系统核心供应商，深度绑定CFETR、BEST等国家级项目，订单储备充足，技术壁垒稳居行业前列。2. 永鼎股份：国内高温超导带材领军企业，突破国际垄断实现公里级二代高温超导带材量产，产品应用于HL-2M、ITER等核心项目，产能持续释放，深度受益高温超导路线产业化提速。3. 安泰科技：国内偏滤器与第一壁材料龙头，为EAST、ITER提供钨铜偏滤器核心部件，氚增殖材料技术达国际领先水平，深度参与国内所有核心聚变项目，技术与订单双轮驱动。4. 中钨高新：全球钨产业龙头，是可控核聚变第一壁核心钨基材料主力供应商，产品耐高温、抗冲击性能行业领先，深度绑定国内聚变装置研发建设，充分受益核心材料国产化进程。5. 厦门钨业：钨基新材料核心供应商，深耕核聚变第一壁、偏滤器用钨基材料研发量产，技术实力雄厚，产品已通过多个国家级聚变项目验证，配套能力突出，市场份额稳步提升。6. 久立特材：特种钢管领域龙头，掌握核聚变装置用耐高温、耐腐蚀特种钢管核心技术，产品适配极端工况，供应全球多数托卡马克装置，是国内唯一实现相关产品出口的企业。7. 斯瑞新材：特种合金材料核心厂商，高强高导铜合金产品通过CFETR项目验证，适配聚变装置磁体、散热等关键部件，已实现批量供货，深度受益核心部件国产化替代加速。8. 合锻智能：核聚变真空室制造龙头，掌握ITER级真空室整体成型核心技术，打破海外垄断，中标BEST装置真空室大额订单，市占率稳居行业前列，是聚变装置核心容器核心供应商。9. 国光电气：国内偏滤器、第一壁核心部件龙头，产品供应ITER、CFETR、HL-2M等国内外重大项目，同时覆盖真空阀门等核心配套，是中游装备端业务布局最全面的企业之一。10. 江苏神通：国内核电阀门绝对龙头，是“东方超环”“中国环流三号”核心聚变装置的阀门主力供应商，深度推进聚变燃料循环系统阀门开发，技术平移优势显著，订单持续落地。11. 中核科技：背靠中核集团，是核聚变燃料循环、低温系统核级阀门核心供应商，国内唯一具备核聚变用氚增殖材料研发量产能力的企业，产品通过EAST装置验证，实现规模化生产。12. 东方电气：国内能源装备央企龙头，深度参与核聚变全产业链，提供包层部件、磁体系统、综合配套设备等核心产品，参与国内所有国家级聚变项目，总包与配套能力行业领先。13. 上海电气：国内高端装备龙头，在核聚变超导磁体、电源系统、真空设备等核心环节技术领先，超导磁体国产化率超90%，深度参与ITER及国内多个聚变实验装置建设。14. 应流股份：高端铸件核心厂商，深耕核聚变装置用关键泵阀、核心结构件研发制造，产品适配极端高温高压工况，已通过多个国家级项目验证，是高端核心部件国产化核心受益标的。15. 国机重装：国内重型装备龙头，是国内唯一具备核聚变TF线圈盒研发制造能力的企业，深度参与CFETR等核心项目核心部件研制，在重型聚变装置配套领域具备不可替代的优势。16. 国睿科技：国内核聚变控制与检测系统核心供应商，自主研发的等离子体控制、检测设备可保障聚变装置稳定运行，深度参与国内核心聚变项目，是控制系统国产化核心受益企业。17. 中国核建：国内核电工程建设龙头，是国内聚变堆工程建设绝对主力，牵头BEST等项目土建与安装，聚变堆EPC总包市占率超85%，深度绑定中科院等核心研发机构。总结可控核聚变作为人类终极能源的核心方向，当前已进入技术密集突破期与项目建设加速期，国内技术水平稳居全球第一梯队，政策扶持体系持续完善，全产业链国产化进程不断加快，行业长期成长空间明确，行业整体仍处于实验验证向工程化过渡的阶段，商业化发电落地仍需较长的研发与建设周期，技术研发进展、项目推进节奏将直接影响行业发展进程与相关企业的业绩表现。
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