谁在抛售美债？对黄金和股票有何影响
一、谁在抛售美债（2026年初）- 央行阵营（去美元化）- 中国：连续9个月减持，持仓约6826亿美元（2008年以来最低），同步连续15个月增持黄金- 印度：较2023年峰值减持26%，创5年新低- 多国央行：减持美债、增持黄金（波兰150吨购金）- 机构阵营（避险+看空）- 欧洲养老基金：瑞典阿莱克塔减持超70%（约80亿美元）；丹麦基金清仓1亿美元- 资管巨头：贝莱德41亿美元基金做空长期美债，看空通胀与降息预期- 核心原因- 美国债务超38万亿、利息支出高、信用担忧- 地缘风险、资产冻结先例、政策不确定性- 全球去美元化加速，转向黄金与非美资产二、对黄金的影响（2026年）- 直接利好，黄金成最大赢家- 美债抛售=美元信用走弱+避险升温，资金涌入黄金 - 央行“抛美债、买黄金”成趋势，供需推升金价- 传统逻辑（美债收益率↑→金价↓）被信用风险颠覆：收益率上行源于美债危机时，金价同步涨 - 2026展望- 金价中枢上移，目标5400–6300美元/盎司- 黄金从“避险工具”升级为全球储备核心资产三、对股票的影响（分化明显）- 短期利空（全球定价锚动摇）- 美债收益率↑→全球贴现率抬升，高估值成长股（AI、半导体）估值受压- 资金从股市回流债市，北上资金流出、成长股回调- 新兴市场融资成本↑，高负债行业承压- 中长期分化（结构性机会）- ✅ 受益板块：黄金股、资源股、银行（净息差扩大）、防御（公用/消费/医药） - ✅ 国内主线：科技成长、高股息、顺周期（有色/能源）仍有机会，看国内政策与盈利- ❌ 承压板块：高估值成长、高杠杆、依赖美元融资的行业四、2026年配置启示（一句话）黄金增配做压舱，股票抓成长+高股息，避开高估值与高杠杆，核心房产保底仓
