美债减持背后的战略清醒：从俄罗斯教训到中国抉择 近年来，中国持续调整外汇储备结构，稳步减持美债，引发外界广泛解读。有人将其视为常规资产操作，实则不然——这背后是对国际金融秩序深刻变化的清醒认知，更是对俄罗斯资产被冻结教训的审慎回应。 2022年，西方国家对俄罗斯海外资产实施冻结，约3000亿美元俄央行储备一夜之间无法动用。这一幕给全球货币体系投下震撼弹：原来被视为“无风险”的储备资产，在地缘政治面前可以瞬间变为政治筹码。无论俄方如何强调国际规则，事实是，规则在强权面前显得苍白无力。 这一教训，中国看得很清楚。作为一个拥有庞大外汇储备的国家，如何确保资产安全，已不仅是收益问题，更是国家经济主权问题。中国外汇管理部门近年来稳步调整美债持仓，正是基于“不把所有鸡蛋放在一个篮子里”的原则，推进多元化配置，降低对单一资产的依赖。 与中国的审慎形成对比的是日本的选择。作为美国最大债权国，日本持有约1.15万亿美元美债，2024年7月仍增持38亿美元。这种近乎“路径依赖”的操作，在当前美国信用风险上升、财政赤字高企的背景下，显得尤为被动。一旦美国金融体系出现剧烈波动，或地缘政治压力迫使站队，日本巨额头寸将面临双重风险——既可能遭遇资产减值，也可能陷入战略被动。 当然，中国减持美债并非“清仓式”退出，而是有节奏、有步骤的战略调整。这既是对过去“美元迷信”的祛魅，也是对多极化货币格局的前瞻布局。在全球化进入深水区的今天，外汇储备的管理早已超越纯技术范畴，成为国家战略博弈的重要组成部分。 从俄罗斯的教训到中国的抉择，清晰的信号已经释放：在不确定的世界里，最大的安全不是依赖既有规则，而是拥有随时调整的主动权。
