如果这个系列还有后续，就继续转：--------------------------------------------《十倍股之路系列（1990年代复盘）——制度性红利，时势造英雄》
1990年代十倍股特征画像：1）十倍股出现率约为9.6%，十倍旅程平均需要4.52年，平均累计收益率为21.3倍，年化收益率中位数为82.8%。2）十倍股分布较多的行业大多与城市化、科技进步有关，而传统顺周期行业相对较少。3）涨幅归因来看，十倍股涨幅主要由估值扩张贡献。
短期牛股侧重借力牛市环境和重组炒作。在较短时间内实现十倍涨幅的共性驱动因素包括：牛市环境“水涨船高”；机制改革、并购重组等事件打开估值扩张空间；高送转预期下股东回报丰厚、吸引资金涌入。
长期牛股受益于经济上行与康波周期的时代β。在较长时间取得巨大涨幅的股票更侧重于经济上行期和牛市环境带来的系统性机会。股市探索初期的制度性红利，以及通过重组、置换等方式进行业务转型也有带动作用。
十倍股五大基因：制度红利、牛市环境、康波上行、并购重组、业绩高增。
相关牛股*创元科技（000551.SZ，原名苏物贸A）1996年1月31日至1997年5月12日最大上涨约27倍。*泸州老窖（000568.SZ，原名川老窖A）1994年7月29日至1997年5月12日最大上涨27倍。*新大洲（000571.SZ）1994年7月29日至1997年5月8日最大上涨33.2倍。*方正科技（600601.SH，原名延中实业）1990年12月19日至1999年6月30日最大上涨89.7倍。*中安科（600654.SH，原名飞乐股份）1990年12月19日至1999年8月24日最大上涨26.9倍。*汇通能源（600605.SH，原名轻工机械）1992年3月27日至1999年6月25日最大上涨15.8倍。
