光刻胶，深度分析12家核心企业，信息整理如下：
1. 南大光电——ArF光刻胶绝对龙头 核心赛道：ArF（193nm）光刻胶（28nm先进制程）、KrF、G/I线 技术壁垒：国内唯一实现28nm ArF规模化量产；良率99.7%、缺陷密度达国际水平；承担02专项 订单与业绩：中芯国际百吨级订单；2025年光刻胶营收+210%；宁波500吨/年ArF产能达产 核心逻辑：先进制程国产替代核心；ArF占高端光刻胶70%+，业绩确定性最强
2. 彤程新材——KrF光刻胶龙头 核心赛道：KrF（248nm）光刻胶、ArF、G/I线、光刻胶树脂 技术壁垒：控股北京科华，KrF国内市占超40%；自产树脂成本较进口低35% 订单与业绩：长江存储大额订单；2025年半导体光刻胶营收+50%；上海ArF产能释放 核心逻辑：KrF是成熟制程主流；全产业链+客户验证加速，业绩弹性大
3. 晶瑞电材——成熟制程光刻胶王者 核心赛道：G/I线、KrF、ArF（小批量）、紫外宽谱 技术壁垒：G/I线国内市占超60%；KrF良率98%；车规认证领先 订单与业绩：华虹、士兰微、台积电南京厂验证；万吨级KrF产能2026年放量 核心逻辑：成熟制程刚需；功率/分立器件国产替代，订单饱满
4. 上海新阳——全品类光刻胶+配套一体化 核心赛道：G/I线、KrF、ArF干法/浸没、厚膜光刻胶、配套湿化学品 技术壁垒：全品类覆盖；浸没式ArF突破；湿法材料协同 订单与业绩：中芯国际、长江存储批量供货；2025年光刻胶营收+40% 核心逻辑：材料包方案商；先进制程+成熟制程双轮驱动
5. 雅克科技——光刻胶树脂+面板+半导体全产业链 核心赛道：KrF/ArF光刻胶树脂、面板光刻胶、电子特气 技术壁垒：树脂通过三星、SK海力士认证；收购LG化学光刻胶业务 订单与业绩：2025年光刻胶营收占比27%；LG Display核心供应商 核心逻辑：上游材料卡脖子环节；面板+半导体双赛道，估值合理
6. 鼎龙股份——存储芯片高端光刻胶新锐 核心赛道：KrF、ArF、彩色光刻胶、CMP抛光垫 技术壁垒：存储芯片专用光刻胶突破；彩色光刻胶国内领先 订单与业绩：长江存储、长鑫存储验证；2025年光刻胶营收+60%
7. 华懋科技——参股博康，全产业链布局 核心赛道：ArF、KrF、光刻胶单体、PSPI封装胶 技术壁垒：参股徐州博康（全产业链）；ArF/EUV技术储备 订单与业绩：博康二期2026年投产；2025年高端光刻胶收入占比18%
8. 强力新材——光刻胶上游光引发剂龙头 核心赛道：光引发剂、KrF光酸、光刻胶单体 技术壁垒：光引发剂全球市占超60%；KrF光酸技术领先 订单与业绩：通过台积电验证；2025年半导体材料营收+45%
9. 容大感光——PCB光刻胶绝对龙头 核心赛道：PCB光刻胶、FPC光刻胶、半导体封装光刻胶 技术壁垒：PCB光刻胶市占超19%；FPC达25%；湿膜技术成熟 订单与业绩：2024年PCB光刻胶营收8.92亿；半导体产线2025年投产
10. 安集科技——光刻配套湿法材料龙头 核心赛道：光刻胶配套清洗液、显影液、CMP抛光液 技术壁垒：台积电、三星供应链；国产替代率超30% 订单与业绩：2025年营收+25%；ROE15.2%；毛利率45%+
11. 艾森股份——封装光刻胶PSPI国产突破 核心赛道：正性PSPI光刻胶（晶圆封装）、光刻胶配套材料 技术壁垒：国内首例PSPI国产化；打破美日十年垄断 订单与业绩：小批量量产；多家晶圆厂验证；2025年营收+80%
12. 东材科技——光刻胶专用树脂+湿膜光刻胶 核心赛道：光刻胶树脂、湿膜光刻胶、电子级PET基膜 技术壁垒：KrF/ArF树脂突破；湿膜光刻胶国内领先 订单与业绩：中芯国际、长电科技验证；2025年电子材料营收+50%
注：以上都是根据公开信息整理，不代表任何投资建议。
