2月初全球资本市场出现罕见的全品类资产无差别抛售
2026年2月初全球资本市场出现罕见的全品类资产无差别抛售，比特币、贵金属、美股、原油等同步大跌，亚洲市场也受悲观情绪传导，仅日经225指数收涨。比特币24小时暴跌超12%、年内跌幅超25%，引发大量杠杆爆仓；现货黄金大跌超4%、白银一度狂泻20%，二者周五虽反弹但周内仍录得跌幅，贵金属投机属性盖过避险属性。美股三大指数跌超1%，科技股领跌，高通、谷歌等巨头大幅下挫。此次抛售由多重因素共振引发：一是市场对AI投资回报率担忧加剧，Alphabet千亿级AI资本支出计划引发科技股高估值修正担忧；二是美国1月经济数据疲软，私营部门新增就业创2021年新低，企业裁员数创2009年以来同期新高；三是特朗普提名鹰派的凯文·沃什出任美联储主席，市场预期货币政策趋紧，而当前美元流动性承压，大规模缩表还受美债利息支出制约。程序化交易和杠杆清算进一步放大了市场波动，关键支撑位破位触发连锁止损与爆仓。市场同时出现显著结构切换，高股息低估值股票受青睐，此前热门的成长型、高波动股票重挫，这一风格切换自2023年10月启动并近期加速，有市场人士警示其与2000年互联网泡沫前的市场特征相似。分析师认为，此次暴跌是政策预期、经济基本面、市场结构脆弱性共同作用的结果，也是市场对AI发展前景的一次考验。
