资本市场抛售潮，UBS解答备受关注的核心问题

在相互矛盾的新闻头条以及关税范围和方向持续存在不确定性的情况下，金融市场的波动性异常高。我们对客户提出的一些关键问题进行解答： ▪️现在应该跟风抛售吗？ 答案是否定的。尽管市场短期内可能会进一步下跌，但从历史经验来看，市场承压时期一直为多元化投资者带来长期回报。这些投资者能够忽略短期波动，坚持投资策略，甚至投入新的资金。 自1945年以来，标准普尔500指数有12次从峰值下跌20%。在随后的一年里，该指数有67%的时间实现了正回报（平均回报率为12.9%）；在三年期内，这一比例上升至91%（平均回报率为29.2%）；在五年期内，正回报的比例达到100%（平均回报率为52.7%）。 持续投资还能降低错过金融市场重要“上涨日”的风险，这些上涨日通常出现在高波动时期。4月7日标准普尔500指数日内波动幅度达7%，这显示了在错误时间抛售的潜在成本。 同样重要的是要记住，此次抛售是由政策引发的，这意味着它比纯粹由经济因素驱动的抛售更容易出现快速反弹。 ▪️我该如何对冲投资组合风险？ • 债券：10年期美国国债收益率为4.1%，接近我们的年终目标，但这仍能为投资组合提供可观的总回报潜力和分散风险的益处。在市场下行的情况下，我们预计10年期国债收益率将降至2.5%，为投资者带来潜在的显著资本收益。我们更倾向于持有中等期限的固定收益产品来对冲投资组合风险。4月7日，10年期和30年期国债收益率大幅上升，这表明收益率曲线长期端的投资者需要时刻关注因对财政政策、滞胀的担忧，或其他国家减持美国国债所引发的潜在波动。 • 黄金：黄金价格在周五和周一均出现下跌，但这并不意外，因为在极端市场压力时期，投资者有时会抛售黄金以满足保证金要求。我们认为，此次抛售为希望配置该资产的投资者提供了一个良好机会。我们相信黄金将继续为投资组合提供分散风险的益处，尤其是在应对关税、地缘政治或经济下行风险时。在我们的基本预测中，黄金目标价为每盎司3200美元。 • 对冲基金：我们认为对冲基金在市场波动时期能够为投资组合提供有价值的保护… 更多信息参考附图…