花旗研究团队的报告，提供了关于黄金的几组数据：本轮行情的涨幅：从2500美元/盎司上涨到5100美元/盎司；推动行情上涨的资本流入1万亿美元，黄金持有者累积账面利润20万亿美元；目前全球对黄金的年度支出占GDP比重为0.7%，是过去55年最高水平，超过石油危机的1980年，黄金配置占GDP比例常态下在0.3%—0.4%；黄金与全球广义货币供应量的比率目前已升至16%，高于1970年代第一次石油危机的高点；央行对黄金的需求规模过去三年大致不变，在1000亿—1500亿之间，市场化投资者的资本配置一万亿美元，驱动因素主要是剔除央行后的投资者需求。目前的金价已完全脱离了采矿业的边际成本，研报显示高成本金矿商的利润率正处在50年来最高水品。黄金价格是对未来不确定性和风险的定价，受地缘政治分险、美元走势、市场情绪等影响，但没有什么成熟的估值模型，谁也不要说能预测黄金的价格。黄金价格高不高，看到花旗的这些数据就明白了，既然脱离常态太远，那一定是高了，回归也就是不意外了。
