重磅经济数据不及预期，下周市场风险偏好承压
周末统计局公布，1月制造业PMI为49.3%，较上月回落0.8个百分点，再度回落至荣枯线以下，重回收缩区间。去年12月PMI曾短暂回升至50以上，终结了此前连续多月低于荣枯线的局面，一度为市场注入经济复苏信心，也成为A股反弹的重要支撑。但1月数据再度掉头向下，意味着制造业景气度修复进程出现反复。
作为经济先行指标，制造业PMI直接反映企业生产、订单及市场信心冷暖。此次数据不及预期，加剧了市场对经济复苏节奏慢于预期、过程更为波折的担忧。
与此同时，年报预告进入密集披露期，部分公司业绩暴雷、巨亏甚至触及退市风险，也在持续提醒市场：估值修复最终需依托业绩基本面支撑。若企业盈利端难以跟上，市场上行的底气将明显不足。
外围市场同样偏空：周五晚间美股三大指数全线收跌，中概股指数大跌2.36%，黄金、白银亦出现大幅回调，避险与风险资产同步走弱，负面情绪大概率传导至下周一A股开盘。
回顾周五A股走势，指数虽探底回升，但反弹阶段成交量显著萎缩，显示卖压虽阶段性缓解，但主动买盘力量偏弱，市场整体仍处谨慎状态。
综合来看，短期市场难言企稳，下周指数仍存下探可能。普通投资者暂不宜盲目抢反弹，需严控仓位；若后续出现非理性急跌，可考虑逢低分批布局。
经济复苏与市场运行本就非直线推进，数据反复在所难免。操作上保持耐心，不贪不惧，待市场方向更明朗后再加大布局力度，更为稳妥。
