金价上涨延续性研判A股受益与承压板块操作指南核心结论：国际金价暴涨由央行购金+

金价上涨延续性研判 A股受益与承压板块操作指南核心结论：国际金价暴涨由央行购金+降息预期+地缘风险+美元走弱共振驱动；国内交易价约1190-1197元/克，金店零售价1614-1620元/克；普通投资者可在国际金回调至5100-5200美元/盎司（国内对应1150-1170元/克）分批介入；金价上涨带动黄金/贵金属/有色走强，压制高利率敏感、高估值成长、美元资产关联板块；中长期上涨逻辑坚实，短期警惕获利回吐。一、金价暴涨内在逻辑（2026.1.29）1. 央行购金潮托底：全球央行连续14个月净购金，中国央行持续增持，去美元化下黄金成储备核心，刚性需求抽走边际供给。2. 美联储政策催化：1月29日维持利率3.5%-3.75%不变，市场对全年150-200基点降息预期强化，实际利率下行、持有黄金机会成本降低。3. 地缘风险升温：美伊冲突、俄乌局势等不确定性上升，黄金避险属性持续激活。4. 美元信用与汇率走弱：全球经济复苏放缓，美元指数承压，资金涌入无信用风险的黄金资产。5. 供需紧平衡：实物与投资需求叠加，供给端增量有限，推动价格上行。二、国内金价（2026.1.29，元/克）• 交易市场：黄金T+D1190.75（+2.39%）；沪金主连1196.8（+3.36%）• 银行投资金条：工行1179.06、建行1180.10、中行1176.48、平安1183.60• 金店零售价：老凤祥1620、周大福/周大生1618、周生生1614、金至尊1616三、普通投资者介入点位与策略1. 分批介入窗口：国际金回调至5100-5200美元/盎司（国内对应1150-1170元/克），分3-4批建仓，单批不超总资金10%。2. 止损与仓位：国际金跌破5000美元/盎司（国内1130元/克）止损离场；总仓位控制在15%-20%，以定投+波段结合。3. 工具选择：实物金选银行投资金条（成本低）；纸黄金/黄金ETF（流动性好、手续费低）适合短期操作；黄金期货/期权仅限专业投资者。四、A股映射与延续性研判1. 带动板块（利好）◦ 黄金板块：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等，金价上涨直接增厚利润，1月28日多股涨停◦ 贵金属/有色：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业等，联动受益大宗商品走强◦ 黄金零售：中国黄金、菜百股份等，消费与投资需求共振2. 走势延续性：中长期上涨逻辑坚实（央行购金、降息周期、去美元化）；短期警惕5300-5400美元/盎司区间获利回吐，或有10%-15%回调，但不改趋势。3. 冲击板块（利空）◦ 高利率敏感：银行（净息差承压）、地产（融资成本高）、保险（固收收益下降）◦ 高估值成长：AI、半导体、新能源等高估值赛道，资金偏好转向防御◦ 美元资产关联：航空、造纸等（美元负债/成本端压力）4. 受冲击板块操作策略◦ 银行/地产/保险：降仓位至5%以下，止盈前期涨幅大标的，切换至黄金/消费防御◦ 高估值成长：分批止盈，保留业绩确定性强的核心标的，规避纯题材炒作◦ 美元关联：减持为主，等待金价回调或行业基本面改善再考虑布局五、股票推荐与风险规避（2026.1.29）1. 推荐5只（黄金链核心，按优先级）◦ 紫金矿业（601899）：黄金+铜双龙头，业绩弹性大，市值与流动性佳◦ 山东黄金（600547）：黄金开采龙头，金价上涨利润弹性足，1月28日涨9.97%◦ 中金黄金（600489）：央企背景，资源储备丰富，1月28日涨10.01%◦ 赤峰黄金（600988）：高弹性黄金标的，1月28日涨停◦ 中国黄金（600916）：零售龙头，受益实物黄金需求提升2. 规避5只（高利率/高估值/美元关联）◦ 招商银行（600036）：净息差受利率下行压制，估值偏高◦ 万科A（000002）：地产行业承压，融资成本高，现金流紧张◦ 中国平安（601318）：固收收益下滑，寿险转型压力大◦ 寒武纪（688256）：AI高估值，资金转向防御，估值回调风险高◦ 南方航空（600029）：美元负债占比高，油价与汇率双重压力