第一面白旗举起，俄罗斯终于看清，关键时刻谁才是真朋友。 俄罗斯没想到，第一个扔下白旗的，不是西方盟国，也不是多变的中东石油国家，而是看起来 “关系不错” 的印度。 这场变局的直接导火索，是 2025 年 10 月美国对俄罗斯石油公司与卢克石油公司的制裁，以及特朗普政府随后持续的施压，印度的态度很快就出现了明显转向。 作为全球第三大原油进口国，印度曾在俄乌冲突后靠着抄底俄油一度成为俄罗斯最大的石油买家，2025 年上半年俄油在其进口中的占比还达到 35%。 但美国的制裁大棒落下后，情况彻底变了，印度炼油商开始紧急审查与俄企的贸易文件，赶在 11 月 21 日制裁生效前匆忙完成最后一批采购。 进入 12 月，俄罗斯发往印度的原油交付量直接跌到约 3700 万桶，折合日进口量 120 万桶，这是 2022 年 11 月以来的最低水平，土耳其也趁机超越印度成为俄罗斯第二大化石燃料买家。 更值得注意的是，印度政府还要求炼油商每周上报俄油与美油的采购数据，专门用来向美国展示 “诚意”，为的就是推进双方的贸易协议谈判。 印度的突然退场给俄罗斯石油出口留下了巨大缺口。 油田不能停，设备维护成本每天都在产生，原油必须找到下家，否则现金流就要断裂。 俄罗斯西部港口出口的乌拉尔原油首当其冲受影响，这种原油本来运输距离远，硫含量还高达 1.8%，中国炼油厂平时更愿意买远东港口的 ESPO 原油，后者航程短且脱硫成本低。 但现在没了印度这个大客户，乌拉尔原油的海上浮仓量激增至 1300 万桶以上，创下至少十年新高，其中近五分之一就储存在黄海海域，离中国山东的民营炼油厂很近。 为了把这些原油卖出去，俄罗斯只能大幅降价。 据业内消息，乌拉尔原油对华售价的折扣一度高达每桶 35 美元，最终成交价不到 30 美元，这比俄罗斯财政部年初 69 美元的预期价跌了一半还多，甚至低于 41-46 美元的盈亏平衡点。 这个价格优势彻底打动了中国买家，要知道去年 8 月乌拉尔原油还比布伦特原油贵 1 美元，现在反而便宜 10 美元，连山东的民营炼油厂都动了心。 数据显示，2026 年初中国对乌拉尔原油的进口量已经攀升到每天约 40 万桶，创下历史新高，黄海海域甚至出现了 5 艘油轮排队等待卸货的罕见场景。 俄罗斯的能源收入因此遭受重创，2025 年 11 月石油和天然气收入同比暴跌 34%，12 月的收入预计同比下降 49%，达到 2020 年 8 月以来的最低。 但对俄罗斯来说，赔钱也得卖，能覆盖开采成本、维持基本现金流就已经是无奈中的选择。 俄罗斯也在想办法自救，境内冒出了好几家新晋原油出口商，打算充当影子中间人，绕开被制裁的企业继续供货，有分析师认为这些新公司可能两三个月就能主导出口。 不过印度的退出未必是永久的，目前印度七大炼油厂里还有四家主要依赖俄油，最大买家信实工业近期也没完全停手。 毕竟算下来，买俄油一年能省近 40 亿美元，这种实惠很难彻底放弃。 有分析师判断，这更像是合规问题导致的短期波动，等俄罗斯供应链重组完成，印度公共部门的进口量可能很快会恢复。 但无论如何，在最关键的制裁压力下，印度先松了手，而中国成了那个接住盘的买家。 这种对比已经很清晰了，美国的关税威胁和贸易谈判诱惑，就让印度在俄油采购上踩了刹车。 中国却能不受压力影响，按照市场规则接手原油，俄罗斯也用实实在在的价格让利回应这份稳定。 俄罗斯能源出口格局正在被重塑，欧洲退出后，印度又拉开距离，俄油只能越来越依赖中国这个买家。 对中国来说，低价俄油是可选的实惠；但对俄罗斯来说，这已经成了维系财政和产业运转的生命线，这种差异里，谁是真朋友其实已经写得很明白。
