上午股市点评 2026年1月26日上午A股点评 今日上午A股呈现指数虚强、个股普跌的极端分化格局，沪指高开冲高后回落，中特估权重虹吸流动性，中小盘股集体走弱，光伏、贵金属等赛道保持局部活跃，市场赚钱效应低迷。 核心盘面数据 1. 指数表现：沪指高开0.21%（4144.78点），冲高至4160点压力位后回落，午间围绕4130-4135点震荡；创业板指高开0.48%，随后跟随走弱，除上证50、沪深300等中特估相关权重指数红盘外，其余指数近乎全线飘绿。 2. 个股与量能：涨跌比大幅失衡，午前约1300:4000（涨:跌），超七成个股下跌；半日成交约2万亿，较昨日同期放大，资金向核心权重集中特征显著。 3. 资金流向：主力资金从航天、光伏高位股流出，转向金融、中特估权重；早盘云计算（23.39亿）、证券（19.88亿）、银行（16.16亿）为资金流入前三板块；北向资金连续5日净流入，但今日节奏明显放缓。 板块涨跌特征 • 领涨板块：光伏产业链（太空光伏领涨）受马斯克太空光伏产能规划、组件价格上调催化，成为早盘最大亮点；黄金、锂矿等资源类板块受益避险需求与新能源复苏预期，保持活跃；人形机器人、AI应用等科技赛道局部有表现。 • 调整板块：商业航天概念股出现前期获利回吐，半导体、AI应用等进攻性科技板块走弱；无业绩支撑的中小盘题材股受流动性虹吸影响，集体承压。 • 护盘板块：中特估高分红大盘股（银行、保险、基建）成为资金避风港，是支撑指数的核心力量，但也造成市场流动性极端分化。 核心矛盾与市场逻辑 1. 流动性虹吸：中特估权重的“打夯式”吸金是早盘核心矛盾，资金为规避春节前风险，扎堆低估值、高安全边际的权重资产，导致中小盘股失血，复刻1月20日类似的诱多行情特征，市场赚钱效应持续弱化。 2. 节前资金特征：春节前避险与布局并存，资金更倾向于业绩确定、政策支持的核心赛道，近300家公司业绩预告亏损，也加剧了中小盘股的抛压。 3. 政策与外围支撑：内部有结构性降息、地产优化政策、超长期特别国债下达支撑，央行流动性投放对冲到期资金，无系统性风险；外围美股科技股分化、热门中概股下跌，对A股开盘情绪有小幅压制，白银价格创历史新高对贵金属板块形成利好。 午前关键结论 上午行情是政策托底的指数行情，而非普涨的赚钱行情，指数无大跌基础，但大涨缺乏量能和情绪支撑，结构性分化是核心特征。上方4150-4160点为前期套牢与获利盘密集区，抛压明显；下方4120-4130点为强支撑位（20日均线+资金承接位）。
