德国央行存有1236吨黄金，这些黄金现在仍存放在纽约联储的地下金库，这部分储备占到德国黄金总储备量的37%，按照当前金价计算，价值约1980亿美元。从2013年起，德国就开始计划将部分黄金运回国内，至今已成功运回743吨。剩余部分迟迟未动，主要是因为协调工作复杂，也担心引发外交或市场波动。去年年底，有德国议员公开批评特朗普政府未能履行承诺，要求尽快完成清点并加速运回进程。这一次行动的不同之处在于，它并非仅是口头表态，而是与欧洲多国集体减持美国国债同步进行，表明德国已将运回黄金视为一种实际的应对策略。 瑞典一个养老基金在今年1月卖掉了30亿美元的美债，紧接着丹麦也卖了15亿，他们公开给出的理由只有一个，就是美国的政策变化让人难以预测，没有提到利率或汇率这些常见的因素，这种情况不是孤立的，整个2025年，欧洲央行和商业银行一起卖出了870亿美元的美债，这是自2016年以来最多的一次，更关键的是，过去卖出美债的主要是政府机构，现在连养老金这类市场化的资金也在主动减少持仓，这说明普通投资机构也开始对美元资产失去信心。 美国国债现在超过34万亿美元，其中28%由外国人持有，欧洲就占了这里面的三分之一，所以欧洲每卖出100亿美债，都可能让市场资金变得紧张起来，特朗普在推特上警告说，谁敢抛售一万亿美元的美债，他就会报复，结果美元指数当天跌了0.8%，十年期美债收益率升到2.8%，但美国实际上什么都没做，没有制裁谁，也没冻结账户，只是嘴上吓唬人，这其实说明它不敢真的动手，怕引起一连串反应。 2025年全球央行买了876吨黄金，数量创了纪录，德国黄金在外汇储备中占了68%，比欧元区平均水平高出不少，各国买黄金不是为了炒价格，而是当作系统备份来用，特别是SWIFT和CHIPS这类支付体系经常被提到，实物黄金反而成了最干净的资产，没人能随便冻结它，也没哪个国家可以单方面管控。 欧洲的做法挺有意思，它不像俄罗斯或伊朗那样直接断开联系，而是慢慢铺路，多存些黄金，多配置欧元资产，再试着跟中国和中东用非美元的方式结算，这种边走边看的策略，表面温和，实际上更难对付，因为这不是撕破脸，而是在你没反应过来的时候，他们已经把后路安排好了。 不知道您对此有什么看法呢？欢迎在下方评论区留下你的想法，喜欢文章记得点赞关注我们下期再见。
