金银铜硫酸全线飙涨，“白银有色”竟预亏近7亿！牛市里的“反亏”为何？当整个有色金属板块沉浸在涨价狂欢中时，白银有色一份业绩预告却让市场惊愕：公司预计2025年亏损4.5亿至6.75亿元。这显得极不寻常——同期伦敦银价涨超30%，铜价创历史新高，连副产品硫酸价格也翻倍上涨。公司手握四大涨价品种，为何反而巨亏？· 白银：年内大涨，公司重要副产品· 黄金：历史高位震荡，公司综合回收· 铜：新能源核心金属，价格屡创新高· 硫酸：冶炼副产品，价格翻倍式上涨按理说，这应该是矿业企业“躺赢”的一年。在行业普遍业绩大增的背景下，白银有色的预亏显得格外刺眼。公告称，亏损主要来自两大非常规因素：1. 历史“暗雷”引爆子公司上海红鹭因仓储合同纠纷，计提预计负债3.14亿元。即便主业向好，公司仍需为过去风险“买单”。2. 套保遭遇“牛市反噬”公司此前为锁定利润签订低价销售合同。不料金属价格单边暴涨，这些套保合约在账面上形成大幅未实现损失，本质是以放弃部分牛市利润换取经营稳定性。这一业绩预告暴露了传统资源型国企的典型困境：公司虽有资源优势，但贸易业务庞大、衍生品操作复杂，历史遗留风险与金融工具波动都可能成为业绩“刺客”。市场启示：· 商品大涨 ≠ 股票必涨，中间隔着经营、风控与财务处理。· 在行业普涨中，个股仍可能因自身问题独立下跌。短期来看，巨额预亏或将压制股价。但若此次计提意味着风险出清，在金属价格持续高位的周期中，公司能否将资源优势转化为实际利润，仍值得关注。今日看盘a股
