No.097 巴菲特谈“打平都做不到” 巴菲特曰：“道指是无人管理的指数，读者可能觉得奇怪，这些华尔街大牛拼尽全力，怎么还跑不过道指，连打平都做不到。” 长期而言，很少有基金经理的投资业绩能跑赢指数。 除了主观上的职业道德水平低下和投资能力薄弱外，客观上也存在着基民不成熟（猪队友）和投资能力发挥受限（戴着镣铐起舞）的困境。 与此同时，指数至少有两大优势：毫无人性和自动更新。 指数选股都是根据规则而定，基本上没有人为操作的空间。即使有，也非常小，不会影响大局。 如此就避免了贪婪、恐惧等人性弱点，变得极度理性，而这正是投资所需的顶级素质。 更令人惊叹的是指数的自动更新功能。它会定期调仓，有的每年一次，有的两次。把不符合规则的股票剔除，再纳入符合规则或更优质的股票。 它就如同人体细胞一样，淘汰老化的，再生成好的更强壮的新细胞。铁打的指数，流水的个股，这是它永葆青春的秘诀。 另外，指数基金的费用也比主动型股票基金更低。费用低廉，这也算是一种优势。
