快来看热闹，美国那边又出大动静了，最高法院硬生生把特朗普的关税大案给“压箱底”了，第二次推迟裁决直接给全球市场干懵圈，美股当场跳水纳指狂跌1%，一堆股票集体崩了，这波操作谁看了不喊一句离谱。 昨天美国最高法院倒是忙得挺欢，一口气甩出三个裁决结果，可唯独对最受全球瞩目的特朗普关税案愣是一字不提，连个后续啥时候判的准信都没撂下！ 这已经是第二次放鸽子了，上周1月9号市场上所有人都眼巴巴等着结果，最后空欢喜一场；这周大家又攥着拳头等，结果还是被泼了盆冷水。 这事得从2025年特朗普上台说起，他一上任就绕开国会，援引1977年的《国际紧急经济权力法》宣布进入紧急状态，直接用行政令对多国加征关税，里面既有面向全球的10%基准关税，还有针对特定贸易伙伴的高额关税，甚至搞了个所谓的“芬太尼关税”。 按美国宪法，征税权本来是国会的专属权力，总统压根没资格随便给进口货加税，特朗普这波操作直接捅了马蜂窝。 很快，美国12个州就联合把特朗普政府告上了法庭，纽约州、加利福尼亚州这些经济大州全在列，控诉这一政策颠覆宪法秩序，搞乱了国内经济。 紧接着，美国国际贸易法院和联邦巡回上诉法院先后给这一关税政策判了“违法”，尤其是巡回上诉法院以7比4的投票结果认定，特朗普援引的法律管不了普遍关税，所谓的“贸易逆差”也算不上法律要求的“紧急情况”。走投无路的特朗普政府只能上诉到联邦最高法院，这才把案子拖到了现在。 可就是这么一桩下级法院已有明确结论的案子，到了最高法院这儿却变得墨迹起来。去年11月法院就开过听证会，当时不少大法官就公开质疑特朗普的权力边界，按说审理这么久，结论早该有了。之所以两次推迟，核心还是这案子牵一发而动全身，最高法院投鼠忌器。 最直接的压力就是钱。特朗普自己都放话，要是最高法院判关税违法，政府得退出去数千亿美元的关税，摩根大通测算这部分金额大概在1350亿美元左右。 要知道美国现在国债都快突破38万亿美元了，突然要拿出这么一大笔钱退税，财政根本扛不住。而且这还会引发连锁反应，企业会扎堆申请退税，进一步冲击财政稳定性，甚至影响美元信誉，这可是最高法院不敢轻易冒的险。 其次是法理和权力平衡的难题。这案子本质是总统行政权和国会立法权的博弈，要是判特朗普违法，就等于给总统的行政权力划了红线，以后再想绕开国会搞贸易政策就难了。 可要是判他合法，又等于默许总统越权，违背宪法精神，还会让之前下级法院的裁决形同虚设，破坏司法体系的一致性。最高法院里不同派别对此分歧很大，只能慢慢磨，试图找一个既不违宪又不冲击经济的折中方案。 还有个不能明说的因素就是政治考量。眼下美国选举氛围越来越浓，关税是特朗普的标志性政策，支持者不少。 最高法院要是在这个节点给出不利裁决，必然会引发特朗普阵营的强烈不满，甚至质疑司法公正；可要是偏向特朗普，又会被指责司法政治化。与其现在站队引发争议，不如拖着把热度降下去，英国杜伦大学的教授就分析，推迟本质是内部分歧大，想等舆论关注度降了再公布结果，减少各方压力。 这种不确定性最坑的就是市场。1月14号裁决再次推迟后，美股当场就慌了，纳指直接狂跌1%，消费类、进出口相关股票集体跳水。 要知道关税这把悬着的剑不落地，企业根本没法做长期规划——库存耗尽了不敢轻易补货，怕关税突然变化导致成本飙升；想扩产又怕政策反转，投资打了水漂。 美联储最新的“褐皮书”也显示，关税带来的成本压力一直在持续，不少企业已经开始把关税成本转嫁给消费者，这无疑会推高通胀，让本就纠结的美联储货币政策更难办。 这事儿还不止影响美国本土。特朗普政府最近又加码关税，从1月15号起对部分半导体及制造设备加征25%关税，显然没打算因为官司就停手。 要是最高法院最终松口，特朗普只会更肆无忌惮地用关税当外交杠杆，破坏二战以来的多边贸易秩序；可要是判他违法，特朗普也大概率会换个法律借口重新加税，毕竟这是他拉拢选民的重要筹码。 按照最高法院的日历，下次可能公布结果的时间是1月21号或22号，但谁也不敢保证不会第三次推迟。 这起关税案的“难产”，说到底是美国政治体制矛盾、经济困境的集中体现——行政权和立法权打架，司法权夹在中间和稀泥，而普通企业和消费者，却要为这种内耗买单。 全球市场能做的，也只能是攥着一颗心，继续等这个“离谱”的裁决落地了。至于最终结果会偏向哪头，恐怕只有最高法院的大法官们自己心里清楚。
