昨天监管部门出手下调融资杠杆比例，这无疑是本轮牛市开启以来的首次主动降温举措。

昨天监管部门出手下调融资杠杆比例，这无疑是本轮牛市开启以来的首次主动降温举措。 回顾A股历史，真正意义上的大牛市共出现过四轮，分别是1996至1997年的波澜壮阔行情、2006至2007年的全民狂欢牛市、2013至2015年的杠杆驱动牛市，以及2024年至今正在演绎的本轮行情。每一轮大牛市的进程中，监管层都曾多次出台降温政策，而一个极具参考价值的规律是：无论前三次牛市的具体节奏如何，首次降温措施落地后，市场往往只会经历短暂调整，随即再度向上突破，刷新阶段新高。 这就引发了不少投资者的思考：前三轮牛市里，监管层分别在哪些关键节点出手降温？每次政策出台后市场休整了多久才重拾升势？牛市的最终见顶，又发生在监管第几次降温之后？这些问题值得我们逐一复盘深究。 但必须清醒认识到，历史不会简单重复，每一轮牛市的驱动逻辑、市场环境都存在显著差异，监管出手的次数和力度也各不相同，切不可刻舟求剑、生搬硬套过往经验。不过从过往规律来看，首次降温绝非牛市终结的信号，这一点具有高度的一致性。因此，对于昨日的监管动作，投资者无需过分恐慌，市场大概率会在短暂整理后，延续此前的上行趋势。 当然，牛市之中，选对板块远比盲目跟风更重要，找准主线才能真正把握住行情红利。