“国家队”再度加码，芯片的机会如何把握元旦期间，港股芯片股迎来强势爆发，核心催化因素是港交所披露的一则芯片产业重大消息，国家大基金在中芯国际H股的持股比例于2025年12月29日从4.79%升至9.25%，持股比例接近翻倍。这一动作绝非单纯的资本布局，而是通过对芯片制造环节进行精准“输血”，用真金白银支持扩产，向市场明确释放出对芯片产业支持持续加码的信号。这也为我们在新一年的布局指明方向。芯片产业值得关注的逻辑不止于此，其还同时受益于AI算力爆发和国产替代深化两大浪潮。比如AI驱动的算力基础设施投资浪潮已进入加速阶段，带动芯片产业周期迎来向上拐点。作为行业“晴雨表”的存储芯片价格早在2025年3季度就开始持续回升，部分工厂订单排期达3个月，周期反转信号明确。2026年1月1日生效的《全球半导体供应链安全框架协议》补充条款，一定程度上缓解了外部设备封锁压力，为国内芯片企业发展扫清部分障碍。前些天，国内互联网电商巨头采购国产芯片，总额或超400亿，用行动表现出对国内芯片的认可。众多利好加持之下，芯片应是节后需要高度重视的一个领域。目前市场上主流的芯片主题指数有三只：中证芯片产业、国证半导体芯片和中证半导体材料设备主题指数。（具体区别见上表）其中，中证芯片产业指数讲求的特点是“全市场+全产业链+分布均衡”。从沪深北交易所中选股，涉及上游（材料和设备等）、中游（芯片设计、制造等）、下游应用等领域的企业，同时包含成熟龙头企业和高成长中小企业。该指数中长期收益较好，自2019年至今收益率达到439.33%，跑赢了其他两只指数。（来源：Wind，截至2025.12.31）国证半导体芯片指数也属于芯片全产业链指数，其更侧重成熟企业，弹性相对较弱。中证半导体材料设备主题指数聚焦产业链上游，属于国产替代的关键环节，偏小市值风格，但当芯片半导体内部出现分化时，有可能踏空行情。简单来说，想投芯片“整条链”，又希望能有不错的弹性，中证芯片产业指数是不错的选择，对应的产品有易方达中证芯片产业ETF（516350）及易方达芯片ETF联接基金（A类：018411；C类：018412），费率低且跟踪指数效果较好。A股春季行情正在徐徐展开，AI行业有望继续巩固市场主线地位。作为AI算力的基石，芯片板块在春季行情中的配置价值愈发凸显。
