日本传来消息，12月20日日本央行19日将基准利率上调25个基点至0.75%，这是自1995年以来的最高水平，符合参与路透社调查的经济学家的预期。 这次加息看似顺理成章，实则是日本央行对抗顽固通胀的“被动反击”。数据不会说谎，日本11月核心CPI同比上涨2.9%，已连续44个月高于2%的目标，叠加日元兑美元汇率一度跌破157.9关口，输入性通胀压力让央行别无选择。 更关键的是，10年期日本国债收益率突破2%，创2006年以来新高，长期低利率带来的资产泡沫风险已不容忽视。 我觉得更深层的矛盾在于政策“错配”：一边是央行加息收紧货币，另一边高市早苗政府却推出18.3万亿日元财政刺激，这种“紧货币宽财政”的组合堪称拧巴。 要知道日本三季度GDP已环比萎缩0.6%，加息可能进一步抑制消费和投资，加剧衰退风险。而工资增长带来的底气也有限，即便大企业加薪溢出到中小企业，面对持续通胀和融资成本上升，民众消费意愿未必能持续回暖。 市场虽已提前消化预期，日经225指数小幅上涨1%，但长期风险仍在。日元套息交易平仓可能引发全球资本流动重构，对新兴市场造成间接冲击。 后续若通胀未降温，2026年4月可能迎来下一轮加息，但在经济复苏脆弱的背景下，这场30年来的利率常态化进程，注定是一场步步惊心的博弈。日元走势 日本加息 日本升值 日元指数 日元升值 日元疯涨 日央行加息
