美国金融巨头凯雷出3.75亿美元收购中国徐工机械，眼看成功，却有一人突然站出阻拦，最终结果又会如何？ 2005年的中国工程机械行业，一场没有硝烟的战争正在悄然酝酿。 作为从1943年八路军鲁南第八兵工厂蜕变而来的行业龙头，徐工集团此时正陷入前所未有的困境。 这家曾造出中国第一台10吨蒸汽压路机、第一台Q16全液压起重机的老牌国企，在2003年营收突破百亿后，突然遭遇滑铁卢，毛利率跌到不足5%，长期亏损的阴影笼罩着整个企业。 地方政府和管理层把希望寄托在了外资身上。 美国凯雷集团带着3.75亿美元的报价来了，提出要收购徐工机械85%的股权。 这个被称为"总统俱乐部"的投资巨头，在此之前已经通过投资携程、太平洋百货等项目在中国市场崭露头角。 双方很快初步达成协议，只待最后的审批环节，这笔当时工程机械行业最大的外资并购案就要尘埃落定。 就在所有人以为大局已定的时候，一个人的出现打乱了所有计划。 2006年两会期间，三一重工执行总裁向文波突然公开质疑这笔交易，不仅直言3.75亿美元的估值低估了徐工的无形资产，更提出三一愿意用4亿美元自有资金收购徐工。 这番言论像一颗炸弹，瞬间引爆了舆论场，"国有资产贱卖"的争议声浪席卷全国。 这场争论很快从企业行为上升到行业安全层面。 《南方周末》发起了"徐工保卫战"的专题讨论，学者郎咸平撰文警示"外资对中国制造业的掌控"。 与此同时，政策环境也在发生变化，商务部的审批流程突然停滞，2006年出台的《关于外国投资者并购境内企业的规定》新增了"反垄断审查"条款。 凯雷不得不重新回到谈判桌前，股权比例从85%一路降到49%，徐工则争取到了一票否决权。 拉锯战持续了两年，局势在2008年发生了戏剧性变化。 全球金融危机爆发，凯雷集团资金链紧张，再也无力支撑这场旷日持久的谈判。 最终，这笔备受瞩目的收购案以破裂告终。 没人能想到，这场看似失败的谈判，反而成了徐工集团重生的起点。 放弃外资收购后，徐工走上了自主创新的道路。 研发投入从原来的1.2%逐步提升到5%，2010年营收突破千亿，2022年推出全球最大吨位起重机XCA1600，2023年更是跻身全球工程机械行业前三。 从兵工厂到智能工厂，徐工用十几年时间完成了华丽转身，而当初搅局的向文波，所在的三一重工也成长为营收超2000亿元的行业巨头。 如今再看这场当年的收购风波，向文波的公开信和徐工后来的全球第三排名，成了中国制造业发展史上颇具象征意义的注脚。 关键时刻的坚持，为中国工程机械行业保住了自主发展的火种。 在全球化与自主创新并行的今天，这个发生在十几年前的故事，依然能给我们带来不少启示。
