四万多吨铜，一夜之间，从亚洲的仓库里“蒸发”了。 不是被偷了。是有人打了个招呼，“这堆东西，现在是我的了”，然后慢悠悠地准备船，要全部拉去美国。 出手的是瑞士贸易巨头——摩科瑞。这家公司在12月2日这一天，直接从伦敦金属交易所的亚洲仓库提走了超过四万吨铜。 别觉得这是摩科瑞一时兴起，能这么硬气地“收走”铜，核心是看透了全球铜市的“钱景”。现在的铜早就不是电线里的普通金属了，华尔街早把它捧成了“能源转型硬通货”。AI数据中心里的配电系统、风电光伏的传输设备，甚至纯电动车的电池线路，都得靠铜撑着。 有数据算过，每兆瓦AI数据中心的耗铜量能达到33吨，是传统数据中心的两倍多；一辆电动车的用铜量更是高达80公斤，相当于四辆燃油车的总和。摩根大通预测，光2026年数据中心建设就要多要11万吨铜，国际能源署更直白——到2030年，仅可再生能源装机这一项，每年就要多消耗420万吨铜，这可不是小数字。 摩科瑞把铜拉去美国，说白了就是奔着“差价”和“安全”两大好处去的。现在美国那边的铜价简直是开了挂，芝加哥商品交易所的铜价比LME高出不少，光是三个月远期合约的溢价就有每吨500美元，足够覆盖从亚洲运到美国的运费还有得赚。美国的关税预期在那儿摆着，虽然现在铜还能临时豁免关税，但政策风声早就放出来了，2026年很可能要加税。 这种情况下，提前把铜拉到美国仓库，既躲了未来的关税成本，又能抢占美国本土的供应缺口——今年前八个月，美国精炼铜进口量已经翻了一倍，纽约交易所的库存从8.5万吨涨到了40万吨，几乎占了全球交易所库存的一半，这“虹吸效应”比磁铁吸铁屑还强。 能让摩科瑞这么大胆操作，还有个重要原因是全球铜库存早就见底了。LME的铜库存本来就处于历史低位，摩科瑞这4万吨一提走，直接让交易所24%的在册库存变成了“待运状态”。这种低库存局面可不是一天造成的，供应端早就掉链子了。 全球最大的铜生产国智利，那些老矿山的矿石品位越来越低，开采成本蹭蹭涨，国家铜业公司的产量一年比一年少；印尼的Grasberg铜矿上半年出了安全事故，停产到明年才能恢复；就连美国自己的Resolution铜矿项目，折腾了十几年花了20多亿美元，因为原住民纠纷，最快也得十年后才能投产。 新矿挖不出来，老矿产不出，需求又在疯涨，铜价能不疯吗？12月4日LME铜价冲破11500美元/吨，今年已经涨了32.77%，这背后都是供需失衡的火在烧。 这种巨头操控库存的玩法，在大宗商品圈早就不是新鲜事，摩科瑞的老对手嘉能可玩得更溜。这家同样来自瑞士的巨头，前几年就因为操纵金属价格被罚了15亿美元，相当于100亿人民币。他们的套路和摩科瑞差不多，都是先通过控制仓库和仓单掌握现货，再利用期货市场炒作价格，当年甚至把LME的铝库存玩得团团转，逼得交易所后来专门改了规则。 有了嘉能可的“前车之鉴”，摩科瑞这波操作其实更隐蔽，表面上是正常提货，实际上是掐住了全球铜市的命门——现在LME现货铜比三个月期货的溢价已经涨到了88美元/吨，比11月中旬翻了一倍还多，这意味着谁手里有现货谁就有话语权。等到12月17日LME合约结算，那些手里做空铜的机构，恐怕得求着摩科瑞卖货，到时候铜价还得再蹦跶几下。 摩科瑞的金属业务负责人早就放话了，照这个趋势下去，明年第一季度其他地区可能就没铜可用了。这话不是危言耸听，现在全球铜市已经出现了诡异的分裂：美国仓库里堆着满当当的铜，亚洲和欧洲却在闹“铜荒”。这种分裂背后，都是资本和政策在推波助澜。 美国把铜列为“国防生产法案”里的关键矿产，就是要保障自己的供应；贸易巨头们则靠着信息差和物流优势，在全球倒腾铜资源赚差价。四万多吨铜从亚洲消失，不是简单的货物转移，而是全球能源转型背景下，战略资源重新分配的缩影。 当铜成为和石油一样重要的战略物资，这些掌控着供应链的巨头，自然就能像主宰游戏规则的玩家，一句话就能让万吨铜跨越重洋，也能让全球铜价跟着他们的节奏起舞。
