半导体观点更新：两存上市扩产在即，关注存储敞口较大的设备标的 半导体设备明年历史性机遇 建议超配 重点推荐大票北方华创、中微&弹性票微导、迈为 1、行业大逻辑：两存即将上市，资本开支上行：7月长鑫存储启动上市、9月长存三期成立，今明两年核心催化为两存上市融资扩产，我们预计两家分别扩产5万片+，相较今年扩产量至少翻倍，同时 设备国产化率有望继续提升，过去由于实体名单等因素设备国产化率水平参差不齐，后续国产化率较低的fab将会更多引入国产设备。 2、重点关注存储敞口较大的设备标的：（1）北方华创：25年两存占比约25%，26年有望提升至40%，下一代高深宽比刻蚀产品验证ing；（2）中微公司：25年刻蚀设备新签订单中两存客户占比约60%，下一代高深宽比刻蚀产品验证ing；（3）微导纳米：25年两存占比约80%，半导体新签订单26年有望翻倍增长；（4）迈为股份：25年两存占比70-80%，25年新签订单8亿、26年有望20亿。
