美团买药相关负责人高亚军：从甲乙流的特效药来看，基本是以北方城市为主，尤其是在

美团买药相关负责人 高亚军：从甲乙流的特效药来看，基本是以北方城市为主，尤其是在沈阳、长春、西安、呼和浩特这些城市，甲流的特效药有1.5倍以上的增长。流感检测相关，像北京、沈阳、成都、西安这些城市的流感检测试剂增长10倍以上。卖方点评：我们认为2025年可能是流感大年1）尽管呼吸道病毒流行受到群体免疫、病毒干扰等无法超前预测，但由于基于人群传染，流行趋势形成后往往延续数周甚至数月。2）日本更新流感数据，1110-1116医疗机构平均流感病例38人，增速为十年最快且突破30人的预警线。3）国家流感中心显示，1110-1116南方流感样病例ILI%已连续四周上升，北方ILI%跳升四周且高于往年（与2023年接近）），其中ILI病例约1/3检出流感病毒，鉴于ILI%上行期一般在10周（8~12周），我们预计北方ILI%在12月中旬达峰、南方则在1月初。呼吸OTC与流感疫苗存在机会1）呼吸OTC面临较好的机会，首先2024年是流感小年，4Q25业绩承压、基数较低，其次药店终端压力与行业去库存导致1-3Q25业绩普遍承压，企业发货理性、渠道库存不高，最后11月以来流感超预期上行，头部品牌库存紧张，呼吸品类从纯销到发货将迎来转机。 2）流感疫苗困境反转，2024年量价齐跌，价格上2Q24流感疫苗行业性降价、四价苗从128元调至7888元，量上各种因素导致全民接种率2325年3.8%/3.4%/3.0%三年连跌，2025年价格稳定（协会印发“反内卷”倡议），量大概率恢复（部分疾控时隔数年重提重点人群接种率要求，企业反馈11月以来各地CDC需求订单增加），同比出现显著好转。 相关公司1）呼吸OTC：以岭药业，华润三九，方盛制药，康缘药业，济川药业等。2）流感疫苗：华兰疫苗，金迪克，百克生物。