转：【国联民生地产】地产相关支持政策观点当前地产基本面仍在寻底阶段，房贷利率水平相对较高。新房成交量在四季度高基数背景下同比跌幅扩大，二手房房价亦有下滑，基本面企稳需政策支撑。截至25Q3，全国加权平均房贷利率为3.05%，而一线城市租金回报率平均约1.8%，对居民而言，若房贷利率降到2.5%以下，不仅能降低购房成本，也能改善在持有阶段的收支平衡，有利于促进房地产市场的止跌回稳。贴息为财政政策，而降息为货币政策。在银行息差有压力背景下，通过财政贴息来刺激购房需求的释放。以100万总价，贷款70万（30年期）测算，当前3.05%利率的年供为35642元，若贴息50BP至2.55%，年供降至33409元（每年贴息2233元）。推广至全国，按年贴息贷款总规模6万亿测算，若贴息50BP，每年需要的财政贴息金额为191亿元。目前房贷贴息尚处于研究阶段，若有望落地或在明年二季度后。地产支持政策旨在促进新房销售，带动开发投资。地产本身的限制措施逐步打开，但一线的全域放开短期或难实现。城市更新和好房子建设作行业企稳的重要抓手。保障房多筹少建，去化存量，改善供求结构。宏观层面的降息或贴息、财政支持等，亦是为疏通当前地产新房销售不畅的堵点，提振开发投资，助力行业自身形成正向循环。
