美股牛市警报拉响！最牛多头突然唱空，流动性亮红灯
连涨6个月、标普500指数飙涨37%的美股牛市，突然被最坚定的多头泼了冷水！华尔街“死多头”Ed Yardeni罕见预警，叠加流动性危机信号闪现，市场狂欢背后的风险正在发酵。
最牛多头翻脸：标普500或跌5%
向来喊多美股的Ed Yardeni，这次直接敲响警钟——标普500指数到12月底可能从峰值回落5%。要知道，这位分析师此前还预测2025年底标普500将冲7000点，如今态度转变瞬间引发华尔街警惕。
他的担忧绝非空穴来风：
- 情绪狂热触警戒线：投资者多空比率飙升至4.27，突破4.0的历史危险阈值，散户看涨情绪七周内五次超均值。
- 技术面严重超买：标普500较200日移动平均线高出13%，纳斯达克100更是偏离17%，接近去年7月以来最大差距。
- 上涨基础现裂痕：11月3日标普500收涨0.17%，但盘中超400只成份股下跌，资金扎堆Mag7（科技七巨头），亚马逊单日市值大增7445亿元，其余板块却在失血。
流动性亮红灯：逼近2020年危机水平
比情绪过热更致命的是，美国金融体系流动性正逼近危险边缘：
- 融资利率暴冲：担保隔夜融资利率(SOFR)10月31日飙升18个基点至4.22%，创2023年加息以来最大涨幅，与美联储超额准备金利率利差扩至32个基点，为2020年3月以来最高。
- 紧急工具遭疯抢：美联储常备回购便利工具(SRF)使用量一度创历史新高，11月3日仍达147.5亿美元，为历史第二高。
- 资金被疯狂抽离：美国政府关门迫使财政部三个月内吸走7000亿美元流动性，效果堪比多轮加息，美联储储备金跌至2021年初以来最低。
关键变量：两周内能否“开门”？
眼下市场的命运，被指系于美国政府能否尽快结束停摆。高盛、花旗预计停摆或在两周内落幕，一旦政府重开，财政部将释放数千亿美元现金，这场“隐形量化宽松”可能引爆风险资产反弹。
但如果僵局持续，美银警告，流动性恶化可能引发2019年回购危机或2020年基差交易崩盘式的连锁反应。一边是连涨后的回调压力，一边是流动性的生死考验，美股这轮牛市真要遇坎了？
