10月30日凌晨，美联储宣布将于12月1日正式结束资产负债表缩减计划（缩表），鲍威尔提醒市场：因政府停摆导致大量关键经济数据缺失，不要假定12月必定再降息。 （结束缩表：美联储于2022年6月1日启动缩表，2025年10月决定于12月1日结束对其合计证券持仓的减持，结束后抵押贷款支持证券（MBS）赎回本金将被再投资于短期国债，届时资产规模约6.6万亿美元，为2020年以来最低。） 美国联邦今年第二次降息、公开市场委员会30号以10票对2票通过，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%–4%， 这次决议虽符合市场预期，但内部意见分歧明显——两位委员投下反对票： 新任理事 Stephen Miran（偏鸽）希望降息0.5个百分点；堪萨斯联储主席 Jeff Schmid（偏鹰）希望不降息。 🐻对投资者而言，此次美联储动作既是一个阶段的结束，也是另一个周期的开始 降息与停止缩表意味着紧缩周期告一段落，货币政策正向稳增长方向微调。但这种“温和转向”背后，是通胀阴影未散、增长压力加剧、政策分歧加深的三重矛盾。 此时最应关注的，是节奏与仓位的平衡： • 不宜盲目追高，因为降息周期往往发生在经济下行阶段，企业盈利尚未触底； • 也不必过度悲观，流动性改善会在中期带来估值修复和情绪回暖。 • 在结构上，可关注金融、科技、大宗商品等板块的轮动节奏，把握“资金流向”而非“情绪波动”。
