周末技术思考 1️⃣指数形态复盘看，25/10/17类似15/2/2，所以下周初指数出现反弹回测20MA很正常，但更大概率是反弹回测，而非见底反转。 强如14-15年的牛市都要回踩日线55MA，所以这轮后续既可以55MA见底，也可能破55MA，往周线20MA找支撑（目前上证周线20MA为3659，以每周25点速度上移）。 2️⃣结构上，科技主线退潮的时间、幅度不够。科技风格中期（2个月左右）退潮概率较大；因为牛市未完，明年科技大概率还有新高，所以这里不同风偏、不同投资久期的资金对科技出现分歧非常正常。短期（未来一个月）仍看一段时间的无主线猴市，下一个大容量主线板块短期可能比较难出现，不用着急赌，等有科技龙头出现类似宁德时代25/8/29【巨量大阳线】+【后续跟随K缩量偏强】这种信号出现再说。 1）时间上而言，复盘A股历史上类似10/14的主线反转日，前期主线退潮（定义为超额见底）需大约两个月(38个交易日），所以预期四中后科技风格就能归来，可能有点太乐观；正常按今年中央经济会议前后(12月中旬）预期比较合适。 2）幅度层面，风格再平衡的进程也不够。 10/14/-10/17，前期主线（指6月后指数主涨段，排名前10％行业）平均负超额为0.4%（因为全A在10/17也大跌，历史可比数据也都是超额）。一般A股历史上季度级别的出清，这部分前期主线平均负超额需到5％左右。 仅供内部参考，不做投资建议
