10月10日消息，韩元兑美元汇率大跌，跌到了自从5月13号以来新低的水平，简单说就是韩元又不值钱了，换美元更费劲了。 10 月 10 日正值韩国长假结束的第一天，韩元就给市场来了个 “下马威”，直接跌穿 1420 韩元兑 1 美元的关口，最低摸到 1423 的位置，创下自 5 月 13 日以来的五个月新低，硬是用一场大跌给第四季度开了个 “坏头”。 首当其冲的就是美元指数的 “步步紧逼”。10 月以来美元指数跟坐了火箭似的往上冲，涨幅已经超过 2%，10 月 11 日盘中都快摸到 103 关口了，要知道往常四季度美元往往表现疲软，这次算是彻底 “反了常”。 究其原因，美国刚公布的经济数据简直给市场泼了盆冷水，9 月 CPI 同比涨 2.4%，比预期的 2.3% 还高，核心 CPI 同比 3.3%、环比 0.3%，全都超了预期，再加上之前非农就业数据也意外向好，失业率还降了，市场原本盼着美联储继续降息的心思瞬间凉了半截。 美联储现在的利率维持在 4.25% 到 4.50% 之间，而韩国央行早就扛不住经济压力，之前已经第三次降息，把基准利率降到了 2.75%，这一来韩美利差直接拉开到 1.50 到 1.75 个百分点，国际资本又不傻，肯定往收益高的美元资产跑，韩元自然成了 “被抛弃的对象”。 更要命的是韩国自己的经济基本面撑不起汇率。作为出口导向型国家，韩国的 “钱袋子” 全靠对外卖东西，可 9 月的出口数据看着热闹实则暗藏隐忧。 虽然 9 月前 10 天半导体出口涨了 28.4%，拉着整体出口微增 3.8%，但对中国这个最大贸易伙伴的出口只涨了 0.1%，勉强没跌而已，要知道中国市场占了韩国出口的很大一块，这点增长根本不够看。 海关总署的数据更直接，今年 1 到 9 月韩国对中国的出口累计还跌了 1.4%，反观进口却涨了 13.9%，进出口增速一正一负，说明韩国商品在中国市场的竞争力正在下滑。 就算 9 月贸易顺差达到 66.6 亿美元，超过预期的 57.9 亿美元，但这种顺差更像是 “虚胖”，没能给市场注入对韩元的信心。 外汇储备的变动更能说明问题。截至 9 月末韩国外汇储备还有 4200 亿美元，排全球第九，可 10 月份一下就少了 42.8 亿美元，降到 4156.9 亿美元。 央行自己都说了，美元走强让非美元资产折算后缩水，金融机构的外汇预收款也少了，这意味着他们想靠抛外汇救韩元都有点 “力不从心”。 要知道 2022 年韩元就经历过一次大贬值，当时直接跌破 1400 关口，创下 13 年来新低，现在 1423 的位置已经离当年的低点不远了，市场恐慌情绪一上来，抛售韩元的压力只会更大。 其实这波贬值早有苗头，韩国央行的降息操作就是 “饮鸩止渴”。为了稳增长连续降息，却没想到美联储那边 “按兵不动”，利差成了资本外流的 “抽水机”。 更尴尬的是，韩国的贷款利率减去存款利率的利差只有 1.2%，在全球主要经济体里都算低的，企业和家庭融资的活力本就不足，汇率一跌进口成本跟着涨，国内通胀压力又上来了，央行陷入 “稳增长” 和 “稳汇率” 的两难，怎么做都别扭。 说到底，韩元这记 “重击” 是内外因素凑齐了的结果：外面美元靠着强劲的经济数据 “耀武扬威”，里面韩国出口顶不上、利差拉不开、外汇储备在缩水，就像被两面夹击的 “小可怜”。 1423 这个点位可不是简单的数字，它背后是国际资本对韩国经济的信心打分，要是后续出口还没起色，美联储再迟迟不降息，韩元恐怕还得在低位 “趴着”，毕竟巧妇难为无米之炊，经济基本面跟不上，汇率想硬也硬不起来。
