中国又抛美债了！这回的持有量再次创历史新低！特朗普喊话称，美国政府是要关门大吉了吗？我要到中国去谈一谈。 8054 亿美元，这个数字让全球金融市场的目光都聚焦过来。这是中国手里持有的美国国债规模，已经跌到了 2009 年以来的最低水平，相当于 10 年里减少了整整四成。更值得注意的是，这已经是连续多个月的减持，最近一次就环比少了 164 亿美元。 作为曾经的美债最大持有国，中国的持仓如今已经退到了第二位，排在日本之后。日本目前还拿着约 1.11 万亿美元的美债，但即便如此，该国也只是偶尔增持，总体同样在减持的轨道上。两大主要 “债主” 都在陆续离场，美国国债市场的压力显而易见。 美债价格跟着下跌，收益率一路走高，这意味着美国政府要付的利息越来越多。要知道美国联邦政府的债务总额已经超过 36 万亿美元，光是半年的财政赤字就可能达到 1.3 万亿美元以上，利息负担的增加无疑是雪上加霜。有分析就指出，这种供需失衡让美国的融资变得越来越难。 这种情况让特朗普坐不住了，公开喊话质疑美国政府是不是要关门大吉，甚至表示要亲自到中国谈谈。他的焦虑不是没有道理，过去美债一直被当成最安全的 “避风港”。 可现在连花旗银行的分析师都坦言，这个 “避风港” 的地位正在动摇。曾经美股和美债的 “跷跷板” 效应也没了，出现了罕见的 “股汇债三杀”。 中国持续减持的背后，是外汇资产配置的调整。随着美债收益率波动加大，价格下跌，中国央行已经连续 11 个月增持黄金，通过这种方式实现资产的保值增值。有前美国财政部官员解读，这更像是一种资产重组，而非刻意影响市场。 俄乌冲突后，美国冻结其他国家海外资产的行为，让不少国家开始重新考虑资产安全。加上中美关系的不稳定，减少美债持仓成为分散风险的选择。毕竟持有美债的核心是安全，一旦这种安全感下降，调整持仓就在情理之中。 美国国债的发行量还在大幅上涨，需求端却在萎缩。虽然有分析认为明年美国财政支出可能放缓，融资需求会有所缓解，但眼前的压力实实在在。美债收益率上升已经开始传导到民生领域，30 年期抵押贷款利率跟着攀升，连普通民众的生活都受到了影响。 从市场反应看，投资者对美国政策的信心正在减弱，这也是前财长耶伦都公开提及的担忧。资金流出美国的迹象明显，原本收益率上升会带动美元上涨，现在却出现了美元不升反降的情况。 这场美债持仓的变化，本质上是全球资产重新配置的缩影。中国用自己的方式调整着外汇储备结构，而美国则要面对债务规模扩大和融资困难的双重挑战。特朗普想谈的背后，是对这种失衡状态的焦虑。 到底美债的 “避风港” 地位还能不能保住？中国的资产配置还会有哪些新动作？这些问题恐怕还要交给时间来回答。 你觉得接下来美国会怎么应对融资压力？欢迎在评论区聊聊你的看法。
