未来5年光模块王者格局：提前卡位
AI算力爆发推动光模块需求激增，2025年全球800G需求破1800万只、1.6T订单达300万只，硅光、薄膜铌酸锂等技术路线混战，龙头格局清晰。
一、4大技术路线：各占赛道
1. 硅光技术：AI数据中心刚需，1.6T主流方案，成本比传统低30%，还是CPO基础，适配超高速场景。
2. 薄膜铌酸锂：高端稀缺，长距超高速场景不可替代，全球仅3家能8英寸量产，功耗低40%。
3. LPO技术：成本敏感场景首选，去掉DSP芯片，800G模块成本降15%-20%，适配中小数据中心。
4. CPO技术：超高速未来方向，功耗降50%、带宽提3倍，3.2T及以上必选，但热管理待突破。
二、3大梯队龙头：各有王牌
第一梯队（全球掌舵者）
- 中际旭创：全球市占率超40%，800G占全球一半以上，1.6T硅光模块过英伟达认证，全年目标120亿元。
- 新易盛：800G市占率25%-30%，1.6T进Meta/谷歌供应链，LPO技术降30%功耗，全年目标110亿元。
第二梯队（细分隐形冠军）
- 天孚通信：英伟达CPO光引擎独家供应商，单台配套28.5万元，2025年相关订单预计15-18亿元。
- 光库科技：全球唯三8英寸薄膜铌酸锂量产企业，产品过英伟达验证，高端市场先发。
- 光迅科技：国内唯一全系列光芯片量产商，CPO专利国内第一，1.6T模块小批量交付。
第三梯队（特色潜力股）
- 剑桥科技：全球首款3.2T液冷CPO光引擎，获微软Azure独家供应。
- 源杰科技：硅光芯片良率95%，成本、功耗降30%。
- 仕佳光子：国内唯一PLC/AWG芯片量产商，一季度净利润暴涨3226倍。
三、未来王者预判
- 综合王者：中际旭创（800G优势稳现金流，1.6T+硅光+CPO布局长期）。
- 高端王者：光库科技（薄膜铌酸锂技术稀缺，高端市场不可替代）。
- 生态王者：天孚通信（绑定英伟达，CPO光引擎核心，业绩确定性强）。
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