很多人还以为，沙特增产是为了抢市场。错了！真相是，在被美国“背刺”之后，沙特正在复制2014年的剧本，用低价石油，引爆美国那2800亿美元的页岩油债务炸弹！ OPEC+刚宣布自十月开始每天增加13.7万桶原油供应，市场立刻给出反应，国际油价跌破70美元。 表面上看这是油市的正常波动，但对美国页岩油公司来说却是釜底抽薪，因为他们的现金流正因这场价格下滑而迅速恶化。 问题在于债务，德州那些页岩油企业今年就要还掉400亿美元的债务，未来四年里还有整整2000亿等着到期。 在高利率环境下，他们想借新钱还旧账几乎不可能，美联储将利率长期压在4%以上，直接断掉了企业赖以为生的融资通道，一边是油价下跌收入缩水，一边是债务来催命，这已经让不少公司走到破产边缘。 为什么沙特有底气和美国硬杠？根本原因在于成本差距，沙特开采一桶原油只要8美元，而美国页岩油开采一桶至少65美元。 只要油价维持在60美元以下，美国企业基本就是赔钱，而沙特完全可以撑得住，即便油价跌到50美元，他们仍能靠主权基金和财政余力平稳运营，这就是优势的核心。 这并不只是经济账，而是带着明显的地缘政治意味，去年，沙特还配合美国限产稳价，结果美国却宣布暂停战略石油储备回购，把沙特晾在一边。 沙特认为这是赤裸裸的背叛，于是决定翻脸，直接用低价击穿美国页岩油的生死线。 这并不是第一次出现，2014年的油价暴跌曾让美国页岩油行业裁掉了几十万人，大量钻机停工，曾经繁华的油区变成了冷清的城镇。 如今同样的迹象又在显现，钻机数量已经开始减少，德州油井再现停摆风险，历史的重演正在前方发生。 数据显示，只要油价每跌10美元，美国页岩油企业的违约风险就会增加三成。 渣打银行甚至将未来油价预期下调到61美元，这个数字对沙特来说只是利润薄一点，可对美国来说就是生与死的界限，企业要么被迫违约，要么只能贱卖手中资产，无论如何选择，都没有出路。 页岩油让美国一度自诩为全球能源大国，但如今其高负债、高成本的模式正在崩裂，低成本的沙特把美国的脆弱暴露得一清二楚，美国那块能源独立的遮羞布随时可能被彻底撕碎。 今天的油价战，其实已经说明结局大半，沙特只需要保持低价，美国页岩油的泡沫就会逐步被挤破，用8美元的成本去和65美元拼，胜负早在账本上一清二楚。
