从整体走势看，市场仍处于震荡格局，但聚焦短线，今日早盘延续向上冲高的概率较大。不过节奏尤为关键，平开或小幅高开是较理想的开局，需警惕大幅高开带来的风险，同时量能变化仍是核心观察点。
政策面持续释放利好，昨晚九部门联合出台扩大服务消费的政策，力度显著。尽管政策效果难以立竿见影，但明确了未来方向与市场预期，更重要的是向市场传递了信心。此外，外围市场也提供了有利支撑：美元指数昨晚大幅跳水，人民币汇率升至7.10附近，创下九个多月以来的高点；美股三大股指虽下跌，但中概股指数逆势大涨1.76%，这些都为今日A股反弹奠定了良好基础。
板块方面，昨天证券板块出现异动，今日若该板块能启动拉涨，市场反弹过程会更顺畅。值得注意的是，近期大金融板块持续压盘拖累沪指，但沪指始终未出现深跌，而深成指与创业板指不断创新高，这也对沪指形成了较强提振。
对于沪指近期走势，我判断其以3850点为中枢，在上下30点的区间内波动。该位置若向上突破前高，背离风险会持续加大；即便深成指不断创新高，也主要依赖权重板块拉动，市场真实赚钱效应并不理想，多数投资者仍难以获利。当前热点轮动速度快，大科技虽保持主线地位，但板块内个股分化严重，部分个股涨幅已至高位，追涨风险大，整体呈现“击鼓传花”的博弈特征，局部风险不容忽视。
量能层面，短线绝对量能尚可，但相较此前超3万亿的量能明显不足。市场看似在反复冲击前高，实则动能偏弱，即便突破3900点，若量能无法跟上，最终仍可能无功而返，甚至出现“突破即套牢”的走势。
大方向上，市场暂无看空基础，长期向上趋势明确，但短线需关注反弹基础是否牢固——基础不牢则容易回调，投资者也可能反复踏错节奏。当前关键问题在于缺乏增量资金，市场可维持区间震荡，但难以实现有效突破。对普通投资者而言，需避免“下跌不敢进、反弹盲目冲”的操作，否则极易陷入反复亏损的循环。
从资金与消息面看，主力资金呈现“边拉边撤”的态势，国家队刻意压盘，叠加大股东减持动作频繁，短线依靠散户资金拉动行情并不现实——散户投资偏向“墙头草”，追涨意愿强，但往往在高位接盘后被大资金“收割”。因此，投资者要么保持观望，要么坚定策略，切忌反复摇摆、盲目追高，否则难以盈利。
此外，降息预期已提前兑现，有色板块此前的大跌便是信号，短期内不要期待降息落地后再有大幅上涨，大概率是“高开即结束”的走势，市场资金正亟待寻找新的上涨逻辑。今日可重点关注扩大服务消费的利好政策，虽属“老题材”但力度升级，在当前市场环境下，利好大概率会引发反应，只是暂不确定其影响能否向其他板块扩散。
最后落实到实盘操作，核心仍围绕量能判断：反弹过程中若量能不能持续放大，行情难以延续；下跌时可允许缩量，但不能过度缩量。只有出现放量急跌时，短线博弈的胜率才会相对更高。短线操作的关键不在于交易频率，而在于把握好节奏。
