全球股市会先走弱后走强吗？最近全球市场波动剧烈，上周五到周一，纳斯达克单日重挫超 4%，费城半导体指数一天蒸发超万亿美元市值，韩国 KOSPI 开盘跌超 8%触发熔断。很多人慌了，问牛市是不是结束、AI 泡沫是否要破。 其实不必恐慌，这轮暴跌本质是技术性踩踏叠加坏消息。比如博通财报没上调 2027 财年长期业绩指引，就引发市场“核爆”，说明之前市场对 AI 算力需求预期过高。 和 2000 年互联网泡沫破裂相比，现在情况要好很多。当时纳指平均市盈率超 189 倍，近七成互联网公司无正向净利润；如今纳斯达克 100 指数远期市盈率 22 - 25 倍，AI 巨头有真利润支撑。所以，全球股市有先走弱后走强的可能。
