“已经高达约11万亿了，该死！”——俄罗斯国家杜马议员，俄罗斯国家杜马保护竞争委员会主席（Chairman of the Russian State Duma Committee on Competition Protection）瓦列里·加尔图格（Valery Gartung，俄语：Валерий Гартунг）因财政赤字问题大发雷霆。 “我们该怎么办？印钞票？像1992年那样，每周物价上涨30%？” 瓦列里·加尔图格发飙所指的“11万亿”，是指2026年俄罗斯面临的巨大综合财政赤字（Consolidated Budget Deficit）压力。 这一公开情绪爆发，直接揭示了长期冲突与国际制裁下俄罗斯经济正面临的严重失衡。针对该议员质问的“我们该怎么办？像1992年那样印钞票？”，可以从俄罗斯当前的财政困境、潜在的政策选择以及为什么1992年的恶性通胀幽灵再度引发恐慌三个方面来剖析。 11万亿赤字的背后：俄罗斯的真实财政困境 虽然俄罗斯官方此前对2026年联邦预算赤字的设定较为温和（最初目标为3.79万亿卢布），但在实际运行中，财政状况急剧恶化： 赤字严重超标：仅2026年第一季度，俄罗斯联邦预算赤字就飙升至4.58万亿卢布，在前三个月内就直接打穿了全年的赤字目标。 综合赤字缺口巨大：如果加上俄罗斯各地方政府、民政区域的综合预算（Consolidated Budget），德国联邦情报局（BND）等机构早已指出其整体赤字规模正逼近或超过8万亿至11万亿卢布的庞大体量。 收入与支出的双向夹击：由于乌克兰危机导致的国际全面制裁和出口港口受袭，俄罗斯2026年的石油与天然气税收收入同比暴跌了约45%；而与之相对的则是高企不下的军费支出。 俄罗斯财政部目前的应对手段（他们正在“怎么办”） 为了填补这11万亿的窟窿，克里姆林宫目前并未直接像1992年那样直接大举通过“开动印钞机”注入基础货币，而是采用了以下三种组合拳： 1. 启动“税收螺旋”（加税）俄罗斯政府已通过国家杜马批准了新一轮的全面加税方案。将增值税（VAT）从20%提高到22%。提高企业所得税、引入暴利税（Windfall Tax），并对从外部电商平台和“不友好国家”进口的日常消费品加征15%至50%不等的关税。但这正导致中小企业陷入亏损，并直接把成本转嫁给消费者。 2. 发行政府债券（OFZ）与间接融资财政部大量发行国内政府债券（OFZ）。俄罗斯央行虽然名义上在加息控制通胀，但通过商业银行回购（Repo）这些国债的机制，实际上是在间接向市场注入流动性以购买政府债务，被经济学家称为隐性的间接“印钞”。 3. 消耗“国家福利基金”（NWF）与变卖黄金持续动用俄罗斯国家福利基金的流动储备。根据2026年的统计，其主权财富基金中的流动储备已消耗掉大半（降至仅占GDP的1.8%左右），迫使俄罗斯在国际市场上连续“卖金求生”，黄金储备降幅创下近年新高。 为什么议员会害怕“像1992年那样每周物价上涨30%”？ 1992年是苏联解体后的第一年，当时的俄罗斯叶利钦政府实行经济“休克疗法”，导致了人类历史上罕见的恶性通货膨胀，当年的年通胀率高达 2,500%。议员提及此事的担忧绝非空穴来风： 军工繁荣的毒酒：目前俄罗斯的经济增长完全由军工复合体驱动（国家出资造炮弹，造完在战场炸毁，无法产生经济回流与长远再生产）。这导致民间消费品和劳动力严重短缺。 通胀的恶性循环：如果未来俄罗斯政府连加税、借债和变卖黄金都无法填补赤字，最终被迫直接开动印钞机为其军事机器和合同兵的高额薪水买单，市场上过多的卢布去追逐极度匮乏的民间商品，其结果必然是重蹈1992年卢布购买力瞬间崩溃、物价疯狂飙升的覆辙。
