最懂AI的人，正在用84.6亿美元押注AI泡沫破裂！
OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner的最新持仓值得研究，已经开始战略级转向。
先说他这个人。超级对齐团队是OpenAI最核心的安全部门，职责是确保AI不会毁灭人类。Aschenbrenner坐在那个办公室里警告世界"超级智能正在到来"，一年后，他用同名基金募资成立对冲基金，管理规模在18个月内从2.25亿美元暴增至137亿美元。2025年上半年费后回报+47%，今年Q1继续爆赚+36%。闪迪涨816%，Bloom Energy涨176%。
但他的前OpenAI同事公开质疑："没人会把钱交给一个没有基金管理经验的孩子。"批评者说他是"把炒作包装成对冲基金文案的幸运新手"，支持者称他是"比任何人都更早看清AGI时刻的罕见天才"。
有意思的来了。
他的最新持仓前11大中，8只是看跌期权，名义做空敞口高达84.6亿美元，占整个仓位的61.9%。对比2025年Q4，该基金看跌期权仅有891万美元。26Q1不是对冲，是彻底的战略级转向。
他用60%仓位系统性做空AI半导体全产业链：
SMH（半导体ETF）PUT $20.4亿英伟达 PUT $15.7亿甲骨文 PUT $10.7亿博通 PUT $10.1亿超微半导体 PUT $9.7亿美光科技 PUT $5.8亿台积电 PUT $5.4亿阿斯麦 PUT $4.9亿
从上游光刻机到中游代工，再到下游设计，一个不留。
但他没有完全离开AI叙事。Bloom Energy（$8.8亿）仍是最大单一股票多头，押注AI数据中心电力需求；闪迪（SNDK，$7.2亿）与MU的PUT形成存储板块对冲；CoreWeave（CRWV）正股+CALL，继续押注算力基础设施租赁。
这表达了一个极其清晰的杠铃策略：AI半导体硬件的估值与周期已经透支，但AI算力基础设施（电力、数据中心运营）仍有结构性机会。
当最懂AI的人开始用60%仓位做空AI，市场该信谁？
段永平正重仓英伟达正股，Michael Burry也在做空NVDA和ORCL，两代投资人在AI产业趋势上正面交锋。
而Aschenbrenner的立场最极端：他曾坐在OpenAI超级对齐团队的办公室里，警告世界AI太危险；现在他坐在137亿美元的对冲基金交易台前，警告世界AI太贵了！
