央行赶在周一发布一季度金融数据，本意是想释放利好提振市场 一季度社融增量 14.83 万亿元，同比少增 3545 亿元，3 月新增社融 5.2 万亿略低于预期，主要受政府债高基数拖累；企业债同比多增、城投债转正，算是为数不多的亮点。新增人民币贷款 8.9 万亿同比少增，企业融资以稳现金流为主，不排除囤库因素。 M2 同比增 8.5%、M1 增 5.1%，剪刀差收窄，资金活化放缓。最大短板仍在居民端：中长期房贷回暖乏力，消费贷不见起色，买房、消费意愿不足，终端需求偏弱，难以形成良性循环。这也意味着房地产小阳春，恐怕难以持续 存款端出现积极信号，居民与企业存款少增、非银存款多增，说明闲置资金正转向理财与投资，对市场偏友好。
