美将封锁霍尔木兹海峡全球油轮转向去美国买油，美油价格反超布伦特，特朗普封锁霍尔木兹的考虑
1. 就在10天前4月3日，我惊讶地发现，WTI美油价格高于布伦特了！这是我看行情以来，从未发生过的事，到今天仍然维持，WTI是105，布伦特是102。昨晚又发生了特朗普封锁霍尔木兹海峡的事，和伊朗争夺“封锁权”。
2. 布伦特（Brent）是北海的海上油田，直接装船运往全球，运输成本低。它是全球2/3原油的定价基准。而WTI美油是内陆原油，交割地在俄克拉荷马州的库欣，靠管道枢纽，历史上存在运输瓶颈。页岩油革命后因库欣库存积压，WTI相对布伦特长期折价。2011-2014年美国页岩油产量暴增但管道建设滞后，WTI一度比布伦特便宜20美元一桶，后来也折价3-10美元。
3. 价格逆转，是因为霍尔木兹海峡封锁与战争驱动的安全溢价转移。霍尔木兹海峡事实性关闭一个多月了，布伦特原油理论上应该有溢价，但东亚与印度的炼油厂恐慌性转向美国采购 ，WTI成为新的基准供应。油船不断驶向墨西哥湾，WTI从"内陆折价油"变成稀缺资产，相对布伦特出现了3-4美元每桶的溢价。布伦特海上运输也没问题，但原油产量仅100万桶每日，还逐年下降，无力匹配中东千万桶级别的供应。美国WTI成为唯一选项，产量1300万桶每日，替代能力远强于布伦特。
4. 价差逆转说明，石油定价逻辑从"产地"转向"可交付性"。WTI暂时取代布伦特成为"可靠供应"的全球基准 。在全球原油稀缺的情况下，能够提供可靠供应的美油，就比产量少但海上运输方便的布伦特原油更有抢购价值了。
5. 图为全球油船动向，明显在转为美国中心化，以前是以霍尔木兹为中心的。特朗普本来就主张“大挖石油”，对新能源没什么兴趣，还企图控制委内瑞拉的原油，如果打伊朗成功，就会控制更多全球原油供应。封锁霍尔木兹海峡，客观上强化了美国在全球原油的中心地位。
6. 之前美国怕霍尔木兹海峡被封锁，是因为全球通胀，美国也会通胀，对美国经济不利。特朗普还想着降息、发债，全卡住了，有些着急。但是，美伊谈判立场差异太大，21个小时就谈崩了。这种情况下，霍尔木兹海峡如果要开，只能按伊朗的办法来开，美国面子上过不去，石油美元体系要崩。
7. 因此，在霍尔木兹海峡被伊朗控制的情况下，特朗普横加一道控制，战术性来说是一记狠招。全球通胀，降息发债困难大，这些反正也这样了，弄不好。不如就来强化一下美国在原油的中心地位，暂时取代中东，这对美元体系是有好处的。
